市场全天高开后震荡反弹,上证指数领涨

市场全天高开后震荡反弹，上证指数领涨。

盘面上，新能源轨道股反弹，其中锂矿股领涨，江特电机、永兴材料、中矿资源涨停；锂电池概念股震荡走强，星云股份、鹏辉能源涨幅超过10%；下午风电概念股上涨，泰胜风能和东方电缆上涨5%以上。汽车及零部件概念股全天强势，长城汽车、隆基机械、圣龙股份涨停。受汇金公司增持四大银行的积极刺激，大金融股开盘走高，中国太保、中国银行、中国银河等涨幅超过3%。医药股反复活跃，海辰药业、百花医药等涨停。在板块方面，锂矿、汽车、固态电池、肝炎概念等板块涨幅居前。

在下跌方面，光刻机概念股进行了调整，蓝英设备下跌10%以上。光刻机、传媒、油气、CPO等板块跌幅居前。总体而言，个股涨跌较少，两市3200多只个股涨跌。

截至收盘时，上证指数上涨0.94%，深成指上涨0.83%，创业板指数上涨0.76%。沪深两市今日成交额8313亿元，较上一交易日收缩75亿元。北行基金全天净买入66.16亿元，其中沪股通净买入48.42亿元，深股通净买入17.73亿元。

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“国家队”增持影响几何？

对于今天的市场来说，一句话总结就是中国资产的集体反弹。

a股市场今天继续反弹，大型金融板块在指数基础上发挥着重要作用；新能源汽车产业链也迎来了集体爆发，包括上游锂矿石、有色金属等资源周期股上涨，一些相对较低的滞胀汽车目标今天也获得了资本回报。香港股市继续大幅上涨，恒生指数、恒科指数、国有企业指数近5个交易日累计涨幅超过6%。富时中国A50期货指数在上一交易日夜盘收涨1.48%的基础上开盘走高，涨幅一度扩大到2%。

消息方面，昨晚市场爆出超重利好，国家队出手。汇金公司直接进入四大银行扫货，当日收盘价估算，总增持约4.77亿元。同时，增持仍有后续预期。汇金承诺在未来6个月内继续以自己的名义在二级市场增持四大国有银行股份(自增持之日起计算)。

英大证券首席经济学家李大晓表示，这是一个长期期以来一直期待的重大积极呼吁！汇金公司水平较高，历史趋势一般代表政策取向，通常行动频率不高，但其一举一动具有明显的领导作用。这是2015年以后的第一次增加，这是一个非常强烈的政策信号，比以前任何有利的政策都更直接、更有力。

至于“国家队”这次行动的影响大致有两个方面。

首先，对于银行业来说，预计新市场将开放。中信建设投资证券银行首席分析师马鹏鹏表示，四大银行是银行业的基石，对板块整体繁荣具有关键的方向意义，是银行业中国特色估值体系的核心，汇金公司真金白银进入市场，不仅是银行业的整体支撑，也是对银行特价估值的高度肯定。这将有利于提振银行股价。

马坤鹏强调，国有银行的特别评估绝不是主题炒作，而是有真正逻辑支持的系统重估。三个逻辑支柱：①不差，国有大银行房地产、城市投资等重点领域风险不差，明显优于行业平均水平。②清洁，历史不良彻底，全口径不良率已充分反映和消化当前估值隐含不良，并达到顶峰。③见底，大行ROE已处于底部，推动ROE复苏的临界点利润增速非常接近当前利润增速。

其次，对于a股整体来说也是一针“强心剂”。汇金公司可以发挥稳定市场的作用，在金融市场波动或系统性风险中，汇金公司可以通过增加或减少股票影响市场趋势，保持市场稳定，这种行为可以提供市场流动性，减少市场波动，降低投资者的风险意识，保持市场的良性发展。中信证券指出，汇金入市增持，对整个市场都有影响“平准”作用有望带动市场信心的修复和增量资金的进入。

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连环利好值得期待

值得注意的是，汇金的四大行可能只是“第一枪”，后续可能会有更多的好处。

首先，预计中央汇金增持范围将扩大。根据历史数据，中央汇金先后以直接或间接的方式在二级市场增持非银行股(包括两次证券公司和一次保险)，即2018年通过控股子公司银河金融控股增持中国银河；2015年8月，申万宏源增持14621.51万股，增持0.99%。；新华保险将于2013年增持。方正证券建议关注扩大后续增持范围的可能性。

其次，预计将引入平准基金。最近，被称为私募股权女巫的半夏投资李贝仍在呼吁平准基金尽快进入市场。市场参与者表示，根据国际经验，平准基金购买ETF指数基金，投资目标是一揽子股票，汇金公司的进入可能只是一个开始，是测试水的性质。如果股市能够得到提振，那么后续的平准基金可能会被用作储备政策。

第三，“国家队”有望引领市场信心。事实上，a股证金、汇金、养老金等国家相关“类平准基金”它已经运行多年了，所以后续措施比新设立的平准基金更有可能先使用一些基金“公开化”，在投资者心目中取代当前北上资金“聪明钱”的地位。

此外，央行可能有更多的支持政策。在第二季度货政报告中，央行明确表示“商业银行需要保持合理的利润和净息差”，预计未来将出台更多支持利差的政策。

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第四季度A股决胜

从历史上看，汇金公司的增持有助于改善市场情绪，在短期内对市场有明显的支撑作用，一般可以成为a股“市场底”确立的“发令枪”，平均滞后期约为1个月。

当然，市场底部的真正探索最终是由各种力量共同创造的。目前，在一系列强有力的政策积极作用下，可能已经建立了政策底部、市场底部、估值底部、经济底部和情绪底部。因此，展望第四季度，工业证券判断，a股市场预计将迎来修复市场。

首先，中国最大的经济压力已经过去，预计第四季度的基本面将继续修复；第二，最近海外机构提高了中国的经济预期，预计第四季度外资流出的压力将缓解甚至逆转；第三，第四季度也是市场展望未来和明年的预期 in的窗口；第三，资本市场护理措施提振了市场信心，促进了资本供需格局的持续改善；第五，各项政策落地有效，第四季度进一步加码仍可预期。

在具体配置方面，兴业证券建议以低红利为底仓进攻高景气，沿两条主线布局。

一是高景气产业比例逐渐增加，关注度越来越高“118中观景气框架”半导体、计算机、出行链、汽车、家电、工业金属等行业具有较高的景气度和明显的边际改善。

第二，经济仍处于弱复苏和外部干扰。建议仍以中长期确定性应对短期不确定性，布局红利低波资产，重点关注石油石化、运营商、保险、电力和运输；此外，香港电信运营商、能源（石油、煤炭）、在公用事业等领域，高质量的中央国有企业领导者也具有较强的高股息配置价值。

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