比亚迪彻底改变电动汽车行业

作者|Eric Sprague

译者|小欧

作者是华尔街著名投资者和资深分析师。

在我看来，比亚迪正在彻底改变电动汽车行业。电池的成本约为纯电动汽车的三分之一，比亚迪在这一领域取得了巨大的进步。几乎所有的纯电动汽车都使用锂电池，但它们的化学成分可能不同。比亚迪一直是锂电池的领导者。然而，磷酸铁锂（LFP）电池一直在改进，现在电池有很大的市场份额。在我看来，鉴于比亚迪在LFP电池方面的成功，该公司正在改变电池世界甚至整个电动汽车行业。

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数据

根据国际能源署的数据，到2022年，约95%的轻型电动汽车LFP电池用于中国生产，仅比亚迪家族就占需求的50%。特斯拉占15%，特斯拉使用的LFP电池从2021年的20%增加到2022年的30%。

Adamas Intelligence去年12月的一份报告称，比亚迪和特斯拉将在2022年前9个月占LFP总量的68%，而通用五菱（SGMW）、广汽（GAC）、名爵（MG）、吉利（Geely）公司总和只有32%。

据《金融时报》报道，BYD是唯一一家从供应链的早期材料和零部件生产到汽车生产的公司。我认为BYD的优势之一是，该公司在欧洲的许多竞争对手认为投资电池并不重要。

比亚迪和宁德时代是中国主要的LFP制造商，相关数据显示，比亚迪在2023年前7个月的市场份额更大。

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不仅仅是比亚迪押注LFP

2022年7月，福特（Ford Motor）与宁德时代合作生产LFP电池。今年5月，福特汽车首席执行官Jim在摩根士丹利可持续金融峰会上 Farley强调LFP电池的优势和比亚迪的主导地位。

比亚迪现在比特斯拉大得多。该公司开发了LFP技术，基本上没有火灾风险，充电周期是锂离子电池的两倍。因此，我认为中国将成为世界的动力来源。如果你想超越比亚迪，要么公司必须有强大的品牌和品牌效应，要么公司必须在成本上击败他。

根据特斯拉4月发布的宏图计划第三章，未来将有6.86亿辆紧凑型电动汽车（compact BEVs）和3.8亿辆中型电动汽车（midsized BEV）使用LFP。

根据路透社8月份的一篇文章，比亚迪董事长呼吁中国汽车制造商走向世界。这也是比亚迪扩大全球电池市场份额计划的一部分。很快，我认为我们可以看到更多的头条新闻报道，更多的汽车制造商在全球范围内押注LFP电池。

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结论

显然，目前的情况对比亚迪和宁德时代等公司非常有利。中国在电池制造方面的另一个关键优势是拥有许多必要的材料。《金融时报》甚至在8月份表示，除了智利，没有一个国家能够与中国相比。同样，这也是比亚迪和宁德时代成为世界上最大的LFP电池制造商的原因之一。

同样，中国纯电动汽车制造商使用LFP电池的比例也高于美国和欧洲的纯电动汽车制造商。我预计，未来几个季度，在中国生产的使用LFP电池的纯电动汽车销量将继续增长。

与此同时，我对比亚迪估值的看法没有太大变化——我仍然认为比亚迪的股票值得拥有。

本文仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应认为本报告可以取代自己的判断。

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