恒大新能源汽车将不再是中国恒大的非全资子公司

雷达金融生产 文|莫恩盟 编|深海

许家印终于迎来了拯救恒大汽车的白衣骑士。

8月14日，恒大获得纽顿集团5亿美元注资的消息引起了业内外的广泛关注。据报道，这笔钱将全部投资于恒大天津工厂，以确保恒驰5的生产，并将帮助恒驰6、恒驰7完成量产。

雷达财经了解到，纽顿集团向徐家印发送续命资金是来自中东的资本。然而，总部位于阿联酋迪拜的新能源汽车公司不仅得到了阿联酋皇室的支持，而且与中国有着相当大的关系。其创始人兼首席执行官吴南是80年代后一代。去年11月，纽顿还成功登陆纳斯达克，成为阿联酋第一家在美国上市的新能源汽车。

尽管纽顿集团背后有中东资本支持，但截至去年年底，纽顿集团持有的现金和现金等价物约为2.119亿美元。与此同时，纽顿集团近三年的财务业绩也不是很出色。根据财务报告，从2020年到2022年，纽顿集团的收入没有进入，连续三年亏损。

虽然恒大获得了中东资本的全力支持，但2021年和2022年总损失约840.08亿元，债务压力巨大，汽车产品交付表现不乐观，仍给其未来发展带来诸多不确定性。

获得5亿美元需要满足许多条件

8月14日，目前停牌的中国恒大在香港证券交易所宣布，作为拟议重组的一部分，恒大新能源汽车提供的若干贷款计划按恒大新能源汽车每股3.84港元的换股价转换为恒大新能源汽车新股。

恒大新能源汽车新股将用作恒大新能源汽车强制可交换债券的交换财产，以及为恒大新能源汽车股票挂钩票据的利益存入保管账户。

根据公告，8月14日，恒大新能源汽车与认购方签订股份认购协议和抵销协议。因此，各认购方有条件同意认购，恒大新能源汽车有条件同意发行和发行恒大新能源汽车新股54.41亿股，认购价为3.84港元/股。与8月11日恒大汽车收盘价1.49港元/股溢价157.7%相比，总认购金额为208.95亿港元。

其中，中国恒大、许家印、鑫鑫(全资许家印)、丁玉梅和好邦(丁玉梅全资)分别认购恒大汽车41.78亿股、5.21亿股、1.69亿股、4.17亿股、1.56亿股，认购金额分别为160.45亿港元、20亿港元、6.5亿港元、16亿港元和6亿港元。

如果新能源汽车债转股完成，新能源汽车股份认购完成，恒大集团在恒大新能源汽车的持股比例将稀释至46.86%左右（假设恒大新能源汽车发行的股本在本公告日期至交割日期之间没有其他变化）。然而，恒大新能源汽车将不再是中国恒大的非全资子公司，这意味着其财务业绩将不再全面记录在恒大的业绩中。

与此同时，恒大汽车目前的情况并不十分乐观，还公布了另一个好消息，即公司迎来了新的战投。根据恒大同日发布的公告，纽顿集团将以约38.9亿港元(5亿美元)的总价认购恒大超过61.77亿股，这意味着其认购价格仅为0.6297港元/股。与恒大最近的股价相比，纽顿集团的认购价格非常划算。在完成上述债转股和认购后，纽顿集团将持有恒大扩大后发行的27.5%的股份，纽顿集团也将成为恒大单一最大股东和一致行动集团的最大股东。

此外，为了支持恒大汽车的业务复苏和增长，纽顿（浙江）汽车有限公司和恒大新能源汽车（天津）有限公司于8月14日签署了过渡资本支持协议。因此，在符合本协议的前提条件的情况下，基金提供商应向基金接收方提供三笔免息、有担保的过渡性基金，总额为6亿元人民币，用于集团汽车的研发、生产和销售。

然而，如果恒大和恒大想与纽顿达成这笔交易，它们仍然需要满足一定的条件。纽顿集团声明称，上述拟议交易预计将于今年第四季度完成，但需要满足许多条件，包括但不限于恒大集团债务重组的生效，恒大新能源汽车集团的几名债权人确认债务偿还计划，并获得相关监管机构和股东的批准。

根据公告，纽顿集团也有权提名三名候选人，考虑担任恒大汽车董事会委员和董事会委员，其中一名董事担任董事会主席。目前，恒大汽车董事会包括三名执行董事肖恩、刘永灼和秦立永，以及三名独立非执行董事周承炎、郭建文和谢武。

吴楠和许家印都选择了天津作为汽车制造大本营

向许家印伸出援助之手的纽顿集团从何而来？公开信息显示，纽顿集团是一家智能电动汽车和可持续能源推广应用公司，总部位于阿联酋迪拜，致力于在可持续能源下推广生活方式，为世界打造“以乘客为中心”的绿色豪华出行解决方案。

据了解，纽顿集团是阿联酋本土新能源汽车品牌，是阿联酋阿布扎比首家获得新能源汽车生产许可证的制造商。目前，纽顿集团在阿联酋阿布扎比的新能源汽车组装厂拥有阿联酋政府颁发的电动汽车生产和销售许可证。

除了探索新能源汽车领域外，纽顿还将在阿联酋布局光伏发电、绿氢生产、储能等清洁能源全价值产业链，并将成功模式扩展到中东、北非、中国和其他亚洲和欧洲国家。

然而，总部位于阿联酋迪拜的新能源汽车公司与中国并不肤浅。据媒体报道，纽顿集团的前身是艾康尼克（ICONIQ），艾康尼克是吴楠于2014年在中国成立的创新型电动汽车品牌。艾康尼克成立后，赢得了许多资本的青睐。天眼查显示，自2016年以来，艾康尼克吸引了许多投资者，包括金沙江资本、盈合资本和普罗资本。

吴楠和许家印都在不同的时间把天津作为造车大本营。根据天眼数据，2016年，吴南在天津成立了天津艾康尼克新能源汽车有限公司（以下简称“天津艾康尼克”），注册资本约13.51亿元，实收资本约0.51亿元，业务范围包括技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询、商品技术进出口业务、企业管理咨询、汽车批发零售。

在此期间，艾康尼克还于2017年4月发布了第一款W Motors团队设计的ICONIQ车型 SEVEN。同年11月，艾康尼克还与微软合作。2017年11月，艾康尼克的第一家旗舰展厅在迪拜开业。

值得一提的是，纽顿集团得到了阿联酋皇室的支持。2022年5月，纽顿和阿联酋阿布扎比的Al Ataa Investment 阿布扎比皇家集团控股的LLC签署了PIPE认购协议，总额为2亿美元。

阿联酋现任总统甚至把阿联酋第一任总统战马的名字给了纽顿。当约旦国王访问阿联酋时，阿联酋总统也选择了纽顿的第一款Rabdan ONE作为接待车。以上足以看出阿联酋对纽顿的重视，以及阿联酋发展新能源汽车的“野心”。

2022年6月，纽顿宣布将全球总部迁至阿联酋，该品牌也从艾康尼克更名为纽顿。同月，纽顿集团还在中国成立了纽顿（浙江）汽车有限公司。

三个月后，纽顿在浙江省金华市投资了纽顿中国新能源汽车超级工厂。据报道，该工厂占地700多亩，年产能10万套，计划于2024年投产。

在阿联酋皇室的支持下，纽顿成功实现了曲线上市的愿望。当时，Eastt是纽顿和纳斯达克上市的特殊目的 Stone Acquisition Corporation向美国证券交易委员会（SEC）纽顿集团于去年11月登陆纳斯达克，成功成为阿联酋新能源汽车在美国上市的第一股，提交了最终合并代理声明，完成了与NWTN的业务合并。

当纽顿在纳斯达克敲响上市钟声时，吴楠也兴奋地说：“我们很高兴宣布这个里程碑新闻对公司的发展具有重要意义。这标志着我们在实现愿景的道路上迈出了重要一步。纽顿致力于改变全球汽车行业，我们期待着上市公司发展的新篇章。”

然而，作为纽顿汽车公司的创始人、董事长兼首席执行官，吴南相当神秘，外界很少有相关的报道。天眼检查显示，目前吴南有5家企业，其中天津天汽集团有限公司、深圳坦驰马赫投资中心（有限合伙）三家公司担任法定代表人、北京盛禹企业管理有限公司。

吴楠曾担任法定代表人的企业包括艾康尼克（天津）投资有限公司、纽顿（浙江）汽车有限公司、艾康尼克（天津）汽车有限公司、我的汽车（深圳）科技有限公司、深圳深农网科技有限公司。截至今年5月23日，吴楠拥有纽顿77%的投票权。

恒大汽车拿到续命钱，起死回生还存在不确定性

纽顿集团账户上的资金并不是很丰富，因为它花费了5亿美元帮助徐家印。根据纽顿集团发布的财务报告，截至2022年12月31日，纽顿持有约2.119亿美元的现金和现金等价物，其中限制现金为14.6万美元。

与此同时，纽顿集团近年来的财务业绩也没有外界预期的那么出色。根据纽顿集团公布的财务数据，纽顿集团的收入在2020年、2021年和2022年为0。

纽顿集团在没有任何收入的情况下，遭受了持续的损失。财务报告显示，2020年至2022年，纽顿集团归属于母亲的净利润损失分别为1191万美元、1239万美元和4072万美元，同期净利润损失分别为1265万美元、1306万美元和4125万美元。

对于与中东资本的“婚姻”，恒大汽车表示，将有效解决恒大汽车发展面临的财务问题。恒大汽车将以先进的技术积累、智能制造基地、优秀的产品质量和全球供应链体系，促进恒驰5的生产和销售，迅速占领市场，进一步促进恒驰6、研发和量产恒驰7等新车型。

除了真金白银的支持，纽顿集团还将帮助恒大出海。据报道，近年来，在碳减排的背景下，中东国家积极推进低碳发展和绿色转型，阿联酋率先提出了到2050年实现净零排放的国家战略。

在中东投资者的全力支持下，恒大将利用纽顿在中东、北非等关键市场的高效覆盖率，探索海外市场。例如，纽顿集团将帮助恒大每年向中东市场出口3万-5万辆恒驰。

然而，一些分析人士指出，尽管徐家印得到了中东土豪劣绅的帮助，但恒驰目前在市场上的表现并不令人满意。从产品矩阵来看，恒驰目前销售的车型只有恒驰5款，定位紧凑型SUV的恒驰6和定位中型车的恒驰7尚未正式量产；从销量上看，天津汽车制造基地年规划产能可达5万辆的恒大汽车，截至今年5月底，累计交付量仅为1000多辆。

不久前，恒大汽车补发的财务报告显示，2021年和2022年，恒大汽车持续经营业务（主要包括新能源汽车）的收入分别为0.75亿元和1.34亿元 ，但恒大同期年亏损高达563.44亿元，276.64亿元，总计约840.08亿元。

截至2022年底，恒大汽车负债总额达到1838.72亿元，排除住宅业务相关负债1190.02亿元后，仍有648.70亿元负债；恒大汽车到期债务累计约116.26亿元，集团逾期商票累计约185.12亿元。

今年5月，恒大宣布完成房地产业务剥离，重点关注新能源汽车业务，并将重点关注资源，以确保恒驰的研发和生产。然而，在获得中东资本5亿美元的救命钱后，恒大要完全转向危险并不容易。

此外，分析人士指出，纽顿集团此时的行动不仅仅是帮助恒驰摆脱困境。一方面，认购恒驰汽车股份的价格非常优惠，这在一定程度上可以被视为漏价；另一方面，恒驰汽车的生产工厂、技术和其他资源可能会给纽顿新能源汽车未来的业务带来一定的加成，帮助其在中东市场增加竞争力。