金刚光伏增发募集20亿元,谁会支持?

2019年、2020年、2021年、2022年、2023年第一季度，金刚光伏净利润均为负。

文／NE-SALON新能源集团

5月4日晚，金刚光伏公司披露了《2023年向特定对象发行a股计划》。公司计划向不超过35个特定对象发行不超过6480万股的公司股份，募集资金不超过20亿元，其中14亿元计划用于年产4.8GW高效异质结电池和1.2GW组件生产线，剩余6亿元用于补充营运资金。

然而，在过去不到一周的时间里，5月8日，金刚光伏公司收到了深圳证券交易所的年度报告询价函。公司要求定量分析两项业务毛利率为负的原因，结合光伏电池及组件业务的销售、平均销售单价和运营成本

事实上，金刚光伏收到询问函是合理的，这次定增之旅绝非一帆风顺。由于2019年、2020年、2021年、2022年金刚光伏分别实现营业收入6.13亿元、3.30亿元、3.21亿元、5.22亿元，不实现净利润-8824.07万元、-1.31亿元、-2.02亿元、-2.69亿元。

仅看2022年，公司2022年实现营业收入5.22亿元， 同比增长62.75%。分业务收入显示，玻璃深加工业务收入0.99亿元，同比下降69.16%，毛利率-5.04%，同比下降34.13个百分点；新光伏产业收入4.23亿元，毛利率-0.3%。

金刚光伏表示，针对这次定增之旅，风险很大。

首先，它来自技术层面。公司生产电池板所采用的异质结电池技术路线面临竞争，成本较高。如果相关技术的成本降低和效率提高过程低于预期，公司的光伏布局将面临无法实现工业化所需的效率优势和成本优势的风险。据小边介绍，在目前公司的技术人员中，最高学位只是本科课程，所以能否在技术水平上占据优势，这将是一个大问号。

其次，金刚光伏产业是一个资本密集型产业。目前，公司的整体负债率较高，融资渠道较窄，主要通过股东贷款和银行贷款进行融资。如果公司的融资渠道发生明显的不利变化或资本使用效率未能达到预期，可能会对公司日常生产经营和业务规模的扩大产生不利影响，导致公司无法偿还到期债务。

此外，该公司还陷入了一些诉讼风暴。截至本计划披露之日，公司仍有多起未决诉讼。由于未决诉讼金额较大，诉讼结果不确定，如果法院最终支持起诉人的请求，公司应承担相关赔偿义务，对公司的正常生产经营产生一定的不利影响。

最后，值得注意的是， 2023年第一季度，归属于母公司股东的净利润分别为-4、318.32 万元，公司继续亏损。截至目前。 2023 年 3 月 31 母公司股东的净资产为-1，557.13 一万元。如果公司盈利能力没有提高，可能会导致公司股票被深圳证券交易所退市，甚至终止上市。

一般来说，2022年和2023年第一季度，金刚光伏增收不增利，营业收入加速增长，净利润加速亏损。在此背景下，金刚光伏增发募集20亿元，谁会支持？

来源：NE-SALON新能汇；作者:Balance