上汽集团最大客户已入股威迈斯

撰稿|逸馨

来源|贝多财经

近日，深圳威迈斯新能源有限公司(以下简称“威迈斯”）向上海证券交易所科技创新委员会提交注册。据贝多财经报道，威迈斯于2022年6月23日提交了招股说明书，并于2023年3月29日获得了上海市委会议的批准。

早在2019年，威迈斯就在深圳证券交易所中小板提交了IPO申请，但2020年8月被认定为内部控制薄弱。2022年6月，该公司搬到科技创新板，但在2023年1月18日会议前被取消审议，直到3月29日才正式通过，可谓曲折。

根据天眼查信息，威迈斯成立于2005年，原名深圳威迈斯电力有限公司。目前公司注册资本约3.79亿元，法定代表人为万仁春，包括万仁春、刘军、同盛投资、丰图投资、广汽资本等。

威迈斯在招股说明书中表示，公司从电梯电源、通信电源等工业电源业务开始，目前专注于新能源汽车领域，主要从事新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务，并取得了领先的市场份额。

根据 NE Times 从2020年到2021年，威迈斯在中国乘用车充电机市场的出货量连续两年排名第一。

一、借行业发展“东风”，但毛利率大幅下降

根据中国汽车工业协会的数据，2018-2022年，中国新能源汽车销量从125.6万辆增长到688.7万辆。其中，2022年，中国新能源汽车销量在2021年352.1万辆的基础上实现了95.60%的年复合增长率。

不难看出，作为一个新兴产业，新能源汽车领域的市场规模和市场渗透率正处于快速发展阶段，中国新能源汽车市场继续保持高增长趋势。

威迈斯作为一个在车载电源行业深耕多年的人，无疑是新能源汽车行业的发展“东风正盛”的受益者。

根据招股说明书，2020年、2021年、2022年，威迈斯的营业收入分别为6.57亿元、16.95亿元、38.32亿元，净利润分别为551.12万元、0.71亿元、2.93亿元，业绩增长相当可观。

报告期内，威迈斯主营业务毛利率分别为26.05%、21.87%和19.70%持续下降。在这方面，威迈斯在招股说明书中解释说，毛利率的下降主要与近年来上游原材料供应价格上涨、产品销售价格下调压力、新能源汽车补贴下降等因素有关。

值得一提的是，新锐科技、英格尔、汇川科技、精进电动等同行业可比公司毛利率同期波动明显。

如何在国家对新能源汽车的补贴政策逐步退出、上游原材料采购价格逐年上涨、下游汽车制造商对上游同一型号核心部件采购价格要求逐步下降的背景下突出包围，是包括威迈斯在内的行业公司需要考虑的问题。

2、研发成本低于平均水平，生产线投资仍在增加

威迈斯在招股说明书中表示，公司自成立以来，一直非常重视新产品和新技术的开发和创新，并将其作为保持核心竞争力的重要保证。

报告期内，威迈斯的R&D投资分别为0.77亿元、1.46亿元和1.91亿元，分别占营业收入的11.65%、8.60%和 4.99%的R&D投资是近三年的累计投资 4.14亿元，占近三年累计营业收入的6.69%。

然而，贝多金融发现，与业务规模扩大期间保持增长趋势的总成本相比，威迈斯在研发方面的投资继续下降。同期，公司的研发成本率低于同行业可比上市公司的平均研发成本率，相应的研发成本率分别为15.96%、11.80%和11.14%。

同时，R&D投资前五的R&D项目大多处于产品和工艺设计开发或产品和工艺验证阶段，R&D实际投资占R&D预算的比例甚至不到50%。

威迈斯在招股说明书中表示，在国内新能源汽车市场快速发展的背景下，公司与汽车厂客户定制同步开发项目量产后销售规模增加，营业收入快速增长，导致研发投资比例下降。

不难看出，虽然研发投资存在一些缺陷，但威迈斯对新能源汽车领域的未来发展仍有信心，基于业绩的持续增长。

根据招股说明书，威迈斯的IPO计划筹集13.32亿元。其中，新能源汽车电力产品生产基地项目6.20亿元，龙岗宝龙新能源汽车电力实验中心新项目2.12亿元。

威迈斯表示，项目建设将加强其生产能力和研发能力，缓解现有生产能力瓶颈的限制，有利于抓住新能源汽车产业快速发展的机遇，巩固现有市场领先地位，提高市场份额。

“野心”与“信心”虽然重要，但如何保持快节奏的产业发展“初心”，威迈斯可能需要更长远的计划。毕竟，不断开发和创新新产品和新技术是提高竞争力和在市场上站稳脚跟的核心和灵魂。

三、上汽集团最大客户已入股威迈斯

上市前，万仁春直接持有威迈斯21.36%的股份。此外，万仁春间接控制公司作为执行合作伙伴的三个员工持股平台：倍特尔、特浦斯和森特尔 21.41%的表决权。

综上所述，万仁春直接间接控制威迈斯42.77%的表决权，是公司的控股股东和实际控制人。目前，万仁春担任威迈斯董事长。此外，威迈斯董事、总经理刘军对公司的直接持股比例为7.23%。

其中，万仁春、刘军均曾在华为深圳华为电气有限公司工作。2000年3月，艾默生网络能源有限公司（曾被命名为深圳华为电气技术有限公司，现名“维迪科技有限公司”）万仁春、刘钧成立后都加入了公司。

2009年，万仁春辞职加入威迈斯，刘军于2011年加入威迈斯。除万仁春、刘军外，威迈斯董事兼副总经理冯英英、深圳研发中心董事兼董事兼副总经理姚顺也在艾默生网络能源有限公司工作。

值得一提的是，作为威迈斯最大的客户，上汽集团通过同盛金源和扬州尚高间接持有7.62%的股份。此外，广州广祺、陈图华迈、陈图6号、陈图15号、陈图13号、陈图14号、谢广银在同一控制下持有6.35%的股份。

刘钧、蔡友良、胡锦桥是其他持有威迈斯5%以上股份的自然人股东。