电池级碳酸锂市场报价18

文章：权衡财经iqhcj研究员 余华丰

编：许辉

4月18日，电池级碳酸锂公开市场报价达到18.75万元/吨，从最高点每吨60万元跌至19万元以下，累计跌幅接近70%。行业实际成交价格已达16万元/吨左右。碳酸锂占动力电池成本的35%左右，新能源汽车成本的40%-60%是动力电池成本。两个月前，宁德时代以20万元/吨的价格锁定了“锂矿返利”合作汽车公司。宜春云母提锂企业产能占全国40%，许多企业选择停产。

苏州华谊新能源科技有限公司(以下简称华谊股份有限公司)拟在创业板上市，保荐机构为国盛证券。本次发行全部为新股，计划发行不超过1.7万股，占本次发行后总股本的25%以下。计划年产116500吨新能源锂电池电解质及添加剂项目投资8亿元。

华谊第二大股东是公司上游供应商，王控股近60%；由于行业繁荣，毛利率波动较大，预计第一季度收入净利润将双重下降；上游供应商集中，前五大供应商多为零社会保障；产能充足，融资扩张，行业波动可持续经营风险不小；成为环保处罚专业人士。

第二大股东是公司上游供应商，王控股近60%

公司前身华谊有限公司成立于2000年7月18日，成立时被称为太仓港益友助剂有限公司，由王振一和王振宇以货币出资成立，注册资本为5万元。

2020年9月，创业板上市公司奥克股份作为工业投资者通过增资和股权转让成为公司股东。2020年9月1日，王振义配偶顾红霞以4.00万元(16.50元/注册资本)的价格将242.4万元出资(占注册资本的24.24%)转让给奥克股份；奥克股份以货币增资2.730.77万元的价格增加注册资本165.54万元(16.50元/注册资本)，从原来的1.000万元增加到1。165.54万元。2021年8月10日，华一有限公司进行股改。

2021年12月，中化高新、太仓宏利、易达化工、易达创业、产才融合、武汉高轩作为金融投资者增资成为公司股东。2021年12月27日，华谊股份同意公司新增510.00万股，从4590.00万股增加到5.1万股，增资总额为17.78.60万元(即34.86元/股)，其中华谊高新认购172.117万股，太仓宏利认购143.4308万股，易达化工认购78.5802万股。易达创业认购78.5802万股，产才整合认购28.686万股，武汉高轩认购8.6058万股。公司实际控制人已同意终止与武汉高轩签订的中化高新技术、太仓宏利、易达化工、易达创业、产才融合、赌博协议和特殊股东权利条款。

华谊控股股东为王振义。截至招股说明书签署之日，王振义持有公司股份23、628、533股，占公司控股股东的46.33%。公司实际控制人为王振一、顾红霞夫妇。王振一担任公司董事长、总经理；顾红霞和王振一直接持有公司4.83%的股份。王振义、顾红霞和他的妻子直接持有公司51.16%的股份，并通过一致行动协议控制公司58.50%的表决权。他们是公司的实际控制人。

顾晨、叶芳和王振宇是公司实际控制人王振一和顾红霞的共识行动人。王振宇是实际控制人王振一的弟弟，顾晨是王振一和顾红霞的女儿。截至招股说明书签署之日，顾晨、叶芳和王振宇分别持有公司4.25%、1.54%和1.54%的股份。

2022年3月3日，王振一、顾红霞与顾晨、王振宇、王小龙分别签署了《一致行动协议》。为了保证公司的可持续稳定发展，提高公司经营决策的效率，保证公司经营决策的稳定性、可持续性和公司治理结构的有效性，王振义、顾红霞、顾晨、王振宇、王小龙计划在股东大会上采取协调重大问题决策的行动。协议签订后，王振一和顾红霞能够控制的公司股权表决权比例达到58.50%。2023年1月，王小龙因病去世，王小龙持有的华一股份全部由其配偶叶芳继承。2023年1月18日，王振一、顾红霞与叶芳签署了《一致行动协议》，其内容与原王小龙签署的《一致行动协议》一致。

截至招股说明书签署之日，奥克股份为公司第二大股东，持股比例为31.50%。奥克股份有限公司是创业板上市公司，证券代码为300082。主要从事环氧乙烷、乙烯衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发、生产和销售，是公司上游供应商。江苏奥克化工有限公司是公司股东奥克股份的全资子公司。报告期内，公司向其购买碳酸二甲酯。

由于行业繁荣，毛利率波动较大，预计第一季度收入净利润将双重下降

华谊的主要产品是锂电池电解质添加剂，主要用于新能源汽车、3C产品和储能领域。目前，新能源汽车主要使用动力电池，公司的业务发展受新能源汽车行业繁荣的影响较大。2019年，随着国内补贴下降政策的出台，新能源汽车产销双双下降，2019年新能源汽车销量同比下降4%。自2020年下半年以来，新能源汽车市场逐渐回暖，2020年新能源汽车销量同比增长10.9%。2021年，在全球碳中和浪潮下，新能源汽车市场需求持续增加，产销继续创新高。全年新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比增长1.60倍和1.58倍，产销继续创纪录。

2020年至2022年，华谊股份实现营业收入分别为1.173亿元、5.118亿元和3.953亿元，实现净利润分别为1.382.00万元、1.802亿元和1.058亿元。预计2023年第一季度营业收入将达到6.900至7.00万元，较去年同期下降63.25%至63.78%；归属于母公司所有者的净利润预计为1500至1600万元，较去年同期下降77.45%至78.86%；扣除非经常性损益后，归属于母公司所有者的净利润预计为1500-1600万元，较去年同期下降77.38%至78.79%。

在报告期内，公司的核心产品是碳酸亚乙烯酯（VC）氟代碳酸乙烯酯（FEC），是锂电池电解质的主要添加剂。公司的营业收入基本上来自两种产品，导致公司高度依赖下游行业，整体抗风险能力不足。报告期内，公司核心技术广泛应用于电解液添加剂产品，其收入分别为1.109亿元、5.04亿元和3.952亿元，占营业收入的94.49%、公司的主要收入来源是98.48%和99.98%。

报告期内，华一股份综合毛利率分别为24.02%、54.66%和37.63%有一定的波动。主要产品价格波动主要受添加剂市场供需变化影响，导致主营业务毛利率波动。2022年，其他业务毛利率较高，主要是废品销售，金额较小。

与同行相比，公司资产总额和净收入均低于华盛锂电池和汉康化工。

上游供应商集中，前五大供应商多为零人社会保障

报告期内，华谊股份前五大供应商的总采购额分别为550.04万元、1.901亿元和1.176亿元，占采购总额的74.04%、82.23%和60.45%，公司供应商集中度高。公司采购的原料主要是氯代碳酸乙烯酯和三乙胺，其中氯代碳酸乙烯酯占比最大。

2020年和2021年，公司最大、2022年第二大供应商是宜兴华燕达化工材料有限公司，公司向其采购主要原料氯代碳酸乙烯酯，公司与宜兴华燕达化工材料有限公司分别采购3503.99万元、1.389亿元和3.519.37万元，总采购金额分别占46.75%、60.10%和18.09%。2019-2021年，宜兴华燕达化工材料有限公司社保缴纳人数分别为8人、2人和8人。2019年至2021年，宜兴华燕达化工材料有限公司社保缴费人数分别为8人、2人和8人。报告期内，为满足贷款银行委托支付的要求，公司通过供应商等单位获得银行贷款，总金额为4353万元。

苏州祥旭电力燃料有限公司是公司2021年和2022年前五大供应商之一（CEC）金额分别为1095.13万元和3719.45万元。根据公开资料，该供应商2021年缴纳社保的人数为0人。

郑州新恒源生物科技有限公司成立于2017年4月25日，注册资本100万元。是公司2020-2022年前五大供应商之一，公司采购氟化钾（KF）金额分别为641.15万元、1312.18万元和1824.46万元。2020年和2021年，社保缴费人数均为0人。

确山宏益新材料有限公司是华谊股份有限公司2020年和2021年的第二大供应商，也是2022年的第四大供应商（TEA）金额分别为658.10万元、1518.72万元和1747.39万元。从2020年到2021年，社保缴费人数均为0人。

产能充足，募资扩产，行业波动可持续经营风险大

募集资金投资项目为“年产116500吨新能源锂电池电解质及添加剂项目”，计划年产6万吨氯代碳酸乙烯酯（CEC）、氟代碳酸乙烯酯1000吨（FEC）、1000吨碳酸亚乙烯酯（VC）、6000吨13-丙烷磺酸内酯（PS）、六氟磷酸锂1000吨(LiPF6)、5,二氟磷酸锂000吨(LiPO2F2)、12,000吨氟化钾（KF）、3,500吨氟化锂（LiF）。公司于2021年正式启动华谊锂电筹项目，项目完成投产后，将实现主要原材料的自主生产，帮助公司及时抢占增量市场。

报告期内，在华谊股份主要产品的产量、销量和产能利用率中，VC产能仅为1000吨前，报告期前两期产量仅为一半以上。虽然2021年外购产能超过80吨，但2022年上半年产能仍仅为70.83%。FEC产量上升后下降。

从报告期华一股份的产能利用率来看，虽然受益于报告期内新能源汽车产销快速增长，但下游客户对公司添加剂产品的需求不断增加，公司业务规模快速增长，产能利用率总体呈上升趋势。但总体而言，产能充足。根据锂价格的持续下跌，虽然有利于扩大规模，但业绩问题和毛利率将难以可持续运行。

报告期结束时，其他应收款项主要为资金贷款余额。2019年底，太仓原塑料工程有限公司、王振义贷款余额分别为3022.61万元和345.17万元；2020年底、2021年底、2022年6月底，吉林苏科化工有限公司贷款余额分别为359.25万元、787.08万元和805.67万元。

成为环保处罚专业户

2019年1月25日，江苏省太仓市安全生产监督管理局发布《安全生产行政执法行政处罚决定》((太)安全监督[2018]313号)。2018年8月27日，华谊有限公司销售危险化学品联苯时，危险化学品营业执照于2018年7月21日过期，违反《危险化学品安全管理条例》。江苏省太仓市安全生产监督管理局责令华谊有限公司停止经营活动，没收违法经营的危险化学品和违法所得0.80万元，并处罚款10.00万元。

2020年10月26日，江苏省苏州市生态环境局发布《苏州市生态环境局行政处罚决定书》(苏环行罚字[2020]85号第42号)。2020年7月6日，环境局对华一有限公司进行现场检查时，发现华一有限公司未按规定设置污水出口，违反了《中华人民共和国固水污染防治法》的有关规定。江苏省苏州市生态环境局责令华谊有限公司立即纠正违法行为，并处以8.00万元的行政处罚。

根据2021年1月8日太仓市消防救援大队发布的《太仓市消防救援大队行政处罚决定书》(苏太(消)行罚决定书[2021]003号)，2020年11月13日太仓市消防救援大队对华一有限公司进行现场检查时，发现华一有限公司消防自动报警系统存在屏蔽故障点，消防设施不完好有效。太仓消防救援大队对公司处以1.00万元的罚款。

早在2014年，华一股份就在2014年太仓市企业环保信用评估中处于黄色水平。2016年8月6日，执法局因废气扰民被投诉，发现工厂内部分危险废物露天堆放，产生异味。太仓市环保局于2016年7月4日立案处罚(太环听字[2016]130号，罚款5万元)。现场责令公司立即停产，严格按照危险废物储存规范整改后恢复生产。2016年，太仓市环保局出示了太环行罚(2016)第159号、太环行罚(2016)第124号、太环行罚(2016)第185号三项行政处罚。因建设项目变更后未重新报批环境影响评价文件、危险废物露天堆放、未按规定设置污水出口，分别罚款5万元、5万元、1万元。

2019年10月，在太仓市固体废物危险废物环境隐患排查专项整治中，华谊有15起隐患，要求2019年11月30日前整改到位。

根据吉市环罚，吉林苏科化学有限公司是华谊股份有限公司20%的子公司〔2021〕根据ZD3号文件，2021年8月26日，吉林市生态环境局，因擅自倾倒、丢弃废弃的压滤机滤布和1-氨基醌包装袋(一般固体废物)，处10万元罚款。