动力电池回收能成为新能源轨道的下一个出路吗?

3月6日，梅赛德斯-奔驰开始在德国彭库海姆建立新的电池回收工厂，以满足其对电池材料的需求。2023年，吉利、宁德时代等公司宣布加快电力电池回收相关行业布局。

动力电池回收能成为新能源轨道的下一个出路吗？

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动力电池回收能赚钱吗？    

在过去的三年里，动力电池产业链相关企业的股价上涨了两年，我们也见证了万亿“宁王”的诞生。然而，随着整个行业估值的过高，市场在过去的一年里表现出了非常好的板块表现“冷淡”态度:中国证券交易所动力电池指数显示，2021年11月，该指数达到5935.27的历史高峰，随后开始大幅震荡下跌一年半。截至2023年3月1日，期间指数下跌超过30%。

图片来源：网络公开数据

除了资本市场的低迷，整个实体产业链也陷入了低迷“内卷”其中:原材料涨价，集体造车。显然，动力电池行业已经进入红海市场。

相比之下，近两年刚刚起步的动力电池回收行业逐渐引起了人们的关注。

一DU金融曾在《疯狂扩张，动力电池的未来在哪里？》中提到，中国的动力电池行业正在扩大产能，仅今年1月的计划产能就接近269GWh。电池回收作为动力电池市场必不可少的配套产业，也是一个潜在的市场。

从盈利能力的角度来看，动力电池的回收也值得挖掘。以磷酸铁锂电池为例，3月初正极材料磷酸铁锂价格约为13万元/吨，负极材料石墨(中端)价格约为4.7万元/吨，电解质价格约为4.2万元/吨。据有关报道，废磷酸铁锂电池(锂含量为1~2%，最大值等于20%左右的碳酸锂)近期回收价格在3.5万元/吨左右。按目前主流技术85%的回收率计算，1吨废磷酸铁锂电池的锂回收可带来0.17吨左右的碳酸锂(近期38万元/吨左右)，相应收入6.46万元。

根据相关机构的计算，磷酸铁锂电池的回收加工成本约为2.5万元/吨，相应的毛利率约为7%。目前，考虑到后期回收率的提高、碳酸锂价格的提高以及电池其他部分材料的回收，动力电池回收的利润率将进一步提高。

可预见的广阔市场和遐想的利润空间使相关方“蠢蠢欲动”。

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谁觊觎动力电池回收？  

动力电池的回收主要分为拆卸回收和梯队利用两种方式。其中，拆卸回收与上游金属、原材料相关，利润率更大，也是企业布局的主要方向。

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废旧新能源动力电池回收系统研究

目前，市场上主要有三种动力电池回收玩家，汽车制造商回收、电池制造商回收和第三方专业机构，每个渠道都有自己的优缺点。

汽车制造商回收是目前最主流的方式，其在动力电池产业链中的核心地位与电池回收密切相关。据工业和信息化部及相关网站统计，工业和信息化部认定的新能源汽车动力电池回收服务网点已超过1.4万家，其中90%以上是汽车制造商的网点，这得益于汽车制造商的线下网点渠道优势。

上个月底，吉利汽车集团常青新能源二期项目目前福建龙岩正式启动，项目可追溯至2022年1月，总投资23.08亿元，投产后可带来废锂电池回收产能4万吨/年，高镍三元前驱体产能3万吨/年。

当然，虽然汽车制造商有很多渠道，但在技术和专业性方面与专业机构和电池制造商存在差距。回收再产品的效率和质量仍有待验证，往往需要与电池厂和专业机构合作。

图片来源：网络公开图片

第二种是通过电池制造商进行回收。该模型最大的优点是技术水平高，资源闭环高，可以通过自己的技术获得高纯度的金属原材料，直接投入动力电池制造，形成“生产-消费-回收-生产-生产”高效闭环，特别是在原材料价格波动较大的情况下，可以做好成本控制。

最具代表性的是动力电池的领导者“宁王”宁德时代。根据2021年年报，宁德时代提前布局了回收领域，回收技术领先，镍钴锰回收率达到 报告期内，湖北宜昌新建邦普一体化电池材料产业园项目99%以上，德国 BASF 合作扩大欧洲市场，促进回收业务的快速发展。上个月底，宁德时代及其下属公司普邦循环与格林美、梅赛德斯奔驰达成合作谅解备忘录，共同开展动力电池回收工作。

电池制造商的回收也有一定的局限性，特别是受渠道的限制，需要与汽车公司合作扩大其回收渠道。

最后一个是第三方专业机构回收，其优缺点类似于电池制造商回收，高效但缺乏渠道。截至2022年上半年，天齐锂电池回收业务营业收入8.16亿元，毛利率31.99%，为整个企业提供了60.49%的利润，证明了动力电池回收是一个完全可行的市场。 

图片来源：天奇股份官网：

去年年底，第四批动力电池回收白名单公布，榜单上有41家企业，前三批企业总数已达88家。随着政策的进一步深化，越来越多的企业将加入动力电池回收的新兴产业。

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明天动力电池回收怎么样？

动力电池回收市场作为一个与动力电池密切相关的行业，也是一个可量化预测的巨大市场。

一般来说，动力电池的使用寿命为5-6年，这意味着动力电池从安装到回收的年间间隔也在此值范围内。据中国汽车动力电池产业创新联盟及相关数据统计，2015-2016年左右安装的40多GWH动力电池已进入回收期，2021年、2022年动力电池扩产浪潮对应于2026年左右动力电池回收高峰期。

EVTank与伊维经济研究院联合发布的《中国废锂离子电池回收拆解与梯队利用产业发展白皮书(2022年)》预测，2026年中国废锂电池回收理论将达到231.2万吨，理论市场规模将达到943.2亿元，成为名副其实的千亿市场。

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，网络披露数据

一DU财经整理

动力电池回收除了市场规模值得期待外，还符合当前绿色经济发展的政策导向。“十四五”自此，我国出台了倡导提高资源利用等多项低碳环保政策和规划《“十四五”《关于加快制造业绿色优质发展的指导意见》，促进企业发展低碳转型，加快和规范动力电池回收利用的发展《“十四五”循环经济发展规划等。

根据国际清洁交通委员会的计算，新能源汽车整个生命周期产生的碳排放量将下降约20%，这符合当今迫切追求低碳、绿色、经济、环保的目标。

同时，动力电池中含有的锂、锰、铁、镍等金属、金属离子或盐，大多会对环境造成重金属污染，成为环境破裂的凶手。

但如果能够回收利用这些金属元素，不仅可以解决废旧电池破坏环境的问题，还可以在一定程度上缓解我国金属资源匮乏的困境。

据汇博投资研究统计，2020年，中国钴、镍分别占世界总需求的32%、59%，供应量仅占世界总额的1.5%和4.8%。巨大的供需差距注定了中国目前对相关资源进口的高度依赖，需要大量的相关资源进口。近年来，国际形势的变化使资源进口充满了不确定性。在这方面，动力电池的回收具有重要意义。

在一DU金融看来，未来动力电池回收市场广阔，符合政策，发展前景值得期待。

结语

动力电池回收市场刚刚起步。虽然存在不规范、规模小等不足，但随着未来政策的实施和动力电池回收浪潮的到来，新能源产业链的普及将传递给动力电池回收。目前，企业要做的就是抓紧时间“占坑”和“提升自我”，动力电池回收东风一到，就是收获果实的时候。

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