这是新能源爆炸的第553篇原创文章。
本文仅记录了“新能源大爆炸”的思想,不构成投资建议。作者没有团体,不收费推荐股票,也不代表客户理财。
————在过去的几年里,资本市场的趋势使得LEO对市场是有效还是无效,以及个人投资者是否更聪明有了更深入的思考和理解。
01 市场真的比我们聪明吗?
根据一般的认知,市场是有效的,特别是从中长期来看,市场比个人或个别机构更了解,更聪明,总是可以提前获得许多投资者不知道的内部信息,然后反映在趋势中。 但当我们仔细观察市场趋势时,我们经常会发现市场并不比我们更聪明,也不比我们知道的更多。 例如,几年前的消费、医疗和互联网史诗市场,无论是板块还是股票,都在上涨,估值是几十倍的底部,数百倍,甚至数百倍都很常见。
自2021年中以来,这些行业又迎来了惨痛的调整,板块基本都是腰斩水平,很多公司都是腰斩再腰斩。 看看市场舆论的上升和市场舆论的下降,更明显:上升,眼睛都是各种乐观情绪,各种好,认为以后会上升,反过来,下降,压倒性是各种悲观情绪,认为行业没有未来,公司不再优秀。 假如看过去两个多月的走势,这种感觉就更明显了。
两个月前,香港股市属于狗被忽视的趋势。它已经跌回了十多年前的水平。创新药物和互联网已经减半,甚至公认的领先腾讯控股也几乎减半。 机电市场悲观,外资出逃,香港经济中心地位不保,医药互联网行业不好。…
但仅仅一个月后,市场迎来了强劲反弹,恒生指数飙升50%以上,许多公司翻了一番,甚至几次强劲反弹,市场再次开始乐观。 不可否认,过去一两个月发生了很多事情,比如国内疫情防控政策的转变,房地产和互联网行业的政策纠偏。 然而,这种短期趋势的变化也深刻地反映了一个事实:市场不比我们聪明,不比我们知道的更多,也不比我们提前知道很多事情!
02 市场并不比我们聪明
像普通投资者一样,市场先生一步一步地看着它。他没有千里眼,也没有刘伯温和诸葛亮那样。他只能根据已经发生的事情做出反应,或者根据现有的信息对未来形成全面的预期。 结果总是乐观的时候过于乐观,悲观的时候过于悲观,体现在上升的趋势上,往往是极限逼空的市场,下跌的时候往往是惨烈的杀跌。
归根结底,市场趋势是所有交易员的总交易量,难以超过公众的平均认知水平。考虑到散户投资者和机构之间的力量不平衡,市场趋势是由机构的平均认知水平决定的。 虽然机构投资者的认知水平比大多数散户投资者好,但并不高。他们也不会比公众知道更多。他们只能根据预期以现有信息交易,形成一定的预期。 这种市场特征,应该给我们一个灵感,尤其是面对极端的市场,我们该怎么办?
我们不应该受到市场情绪的影响。我们应该努力远离市场,然后选择相信一些常识,而不是干扰信息。在这个时候,只有常识才是最值得信赖的。 无论市场是平静的还是极端的,这些常识都是正确的,经得起考验。
03 我们应该相信这些常识
首先,有价值的东西不怕没有人出价,尤其是在资本市场,市场越荒谬,越坚持价值投资,但我们对“价值”本身的理解,应该更深刻,不能应用于表面。
第二,便宜是硬道理,总是对的,价格比价值便宜,未来收入确定性越强,所以下降越多,上升的可能性越大,相反,上升越多,下降的风险越大,毕竟,价格越少,买家的内在价值越少,也是不可抗拒的事实,在一定程度上不会有买家。
当我们看到市场疯狂上涨,尤其是估值上帝时,我们应该理性思考:这个极端上涨的市场真的能继续下去吗?一个行业的估值能保持数百倍吗?相反,当恐慌继续下跌时,我们也应该思考:市场真的想归零吗? 只要一个国家的治理没有礼崩乐坏,很多行业都有它的价值,即使是最差的行业。
第三,当市场对某一板块疯狂下跌,完全失去信心时,它应该脱离市场趋势,看看这个行业是否真的对我们的社会和整个社会如此悲观。
例如,以前人们认为互联网行业将被归类为公用事业行业,但看看互联网行业的业绩增长率,看看互联网对社会的渗透继续加深,特别是大量的工业互联网,显然,互联网并不像一些人想象的那么悲观。 医疗保健、老龄化、人类对健康和寿命的无限追求决定了这是一个长期增长的行业。 新能源产业也是如此。虽然国内新能源汽车确实面临着相对较高的渗透率,但在全球范围内,它仍处于大发展的初期。至于光伏、风电等新能源,行业未来仍有足够的发展空间。
第四,没有永恒的优秀公司和行业,一切都是周期性的,但有些周期相对较短,有些周期相对较长。我们应该从发展的角度来看待社会、行业和资本市场。
第五,春种秋收,好东西需要一定的等待时间。同样,资本市场的价值也需要一定的时间来实现。放弃快速致富的幻想,耐心等待确定性足够强的机会出现,然后耐心等待结果。
第六,太阳终将升起,股市不会关闭。也许你在某个阶段做得不好,但没关系。夜晚总会过去,新的一天终将到来。如果股市不关门,就一定有机会留在青山上,不用担心柴火。
第七,天塌了,要好好吃饭,好好睡觉,身体是一切的基础。最后祝大家兔子飞快,账户长虹,身体健康,家庭幸福!
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