[2022蔚来财务状况]蔚来三季报亏损,触目惊心,亏损增加

财政部、工信部、 科技部、国家发改委联合发布了《2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策通知》。通知指出，综合考虑新能源汽车产业发展规划、市场销售趋势和企业稳定过渡，为保持新能源汽车产业良好发展势头，稳定行业和消费者预期，2022年12月31日新能源汽车购买补贴政策终止，12月31日后许可车辆不再给予补贴。

也就是说，自2023年以来，新能源汽车的购买补贴将不再存在。对于新能源汽车来说，一方面，原材料价格上涨的压力一直在上升，成本压力也在上升；取消补贴使亚历山大成为许多尚未盈利的汽车公司。

2022年12月，国内主要新能源汽车第三季度报告发布。蔚来小鹏的理想一直被大家比较，不可避免地被业界用于财务报告竞争。

然而，出乎意料的是，威来在汽车制造业的新力量中一直处于老大哥的地位。虽然收入最高，但损失更大。相比之下，小鹏和理想的毛利率略好。

蔚来三季度收入创新高，亏损增加

11月10日晚，度报告于11月10日晚正式发布。数据显示，蔚来第三季度收入创新高，达到130亿元，同比增长32.6%，环比增长26.3%，整车销售毛利率16.4%，综合毛利率13.3%，符合市场预期。与此同时，官方表示，威来预计将在今年最后一季度交付4.3万-4.8万辆新能源汽车，创下单季度最高交付指引；第四季度收入指引为173.7亿-192.3亿元，同比增长75.4%-94.2%。

然而，随着收入的增长，威来的亏损也创下了新高。蔚来三季报亏损，触目惊心，蔚来三季报净亏损41.108亿元。今年第三季度，蔚来经营亏损38.703亿元，较2021年第三季度同比增亏90.2%，较2022年第二季度增亏36.0%。第三季度净亏损为41.108亿元，同比增亏392.1%，环比增亏49.1%。

根据蔚来汽车第三季度31607辆新车的交付数据和41.108亿元的净亏损，蔚来汽车今年第三季度将亏损超过13万元。损失远远超过小鹏汽车和理想汽车。由于销量较大，自行车损失较高，也导致净新高。

蔚来似乎陷入了卖的越多，损失的越多的怪圈。经过多年的发展，蔚来汽车作为造车新势力的第一股，仍在追求盈亏平衡。2022年第三季度报告显示，威来的毛利率和净利率也逐年下降。第三季度，威来的毛利率为13.3%，比2021年同期的毛利率下降7个百分点。与2021年同期净利率-8.5%相比，蔚来的净利率下降了23.5个百分点。与此同时，小鹏汽车毛利率有所提高。第三季度毛利率为13.5%，环比增长2.6%；汽车利润率为11.6%，环比增长2.5%。第三季度理想汽车毛利率为12.0%，去年同期为21.1%，今年第二季度为21.2%。

威来汽车要实现盈利，似乎还有些遥远。

然而，蔚来管理层对外部表现的信心非常充分。

蔚来的野心和困境

11月27日，蔚来共同举行CEO李斌的面对面活动。针对威莱何时盈利，李斌表示：威莱的损失主要来自当前巨大的研发投资，主要在芯片、手机、子品牌、电池领域，每季度研发投资超过30亿元，希望销售更多的汽车分担研发成本，此外，由于锂电池原材料价格上涨，公司将部分原材料价格上涨，而不是全部通过产品价格转移给消费者，也导致公司毛利减少了几十亿，所以今年比较难。但公司对未来的发展仍充满信心，蔚来之后的毛利率仍有很大的提升空间。

当然，这样说的前提也是基于蔚来汽车充足的现金流。截至2022年9月30日，蔚来汽车财务报告显示，账户现金达到514亿元。

然而，无论现金有多少，都不值得卖更多，损失更多的制造，仅在第三季度，损失40亿，威来的前路，只是利润问题。这是一个棘手的挑战。

近年来，蔚来在R&D投入巨大。

在蔚来财报电话会上，李斌表示，蔚来将在2023年第四季度实现盈亏平衡。蔚来作为新能源汽车制造新势力的龙头品牌，近年来越来越高端。目前，威莱在产品研发、电池、芯片等硬件研发、自动驾驶、汽车系统等软件研发、补能系统相关研发等领域加大了投入。第三季度，蔚来研发支出29.445亿元，创单季新高。理想是竞争对手的理想汽车和小鹏汽车的R&D费用分别为18.0亿元和15.0亿元，三季度R&D费用同比上升。

今年圣诞前夕，蔚来NIO Day 2022年，威来汽车创始人兼董事长李斌在合肥滨湖国际会展中心举行。我觉得我们明年的销量超过了雷克萨斯油车的品牌，我还是很有信心的。同日，蔚来汽车发布ES8和新款轿跑SUV蔚来EC第三季度电话会议宣布，2023年上半年将推出7等两款车型。

根据蔚来汽车的产品路线图，蔚来产品涵盖中型汽车、中大型汽车车SUV、中型跨界轿跑SUV到中大型SUV等华车品牌的核心价格区间也涵盖了30-70万元。威来的产品越来越专注于商务人士和年轻一代，定位为豪华新能源汽车。与此同时，价格也在逐渐上涨。目前蔚来车型均为售价30万元以上的高端车型，中低端车型尚无30万元以下。30万元以下的新能源车型是市场销售的主力军。根据乘统计，2022年1-10月，新能源市场30万元以下车型市场份额高达89%，30万元以上车型市场份额仅为11%。这也让目标专注于高端市场的蔚来面临着更严峻的规模化和量产挑战。

目前，新能源汽车即将脱离以往政府政策鼓励下的支持和发展，新能源汽车企业迫切需要探索自己的道路。与此同时，越来越强大的进入也使新能源汽车的竞争变得越来越激烈。面对激烈的竞争，威来路线在不断增加研发投资的同时，专注于推出高端路线。然而，这条路并不顺利。

一方面，新势力品牌的强势入驻，使得造车新势力的压力更大。华为、小米等互联网巨头纷纷入市，抢占新能源市场。2022年，哪吒、华为、塞里斯联合推出的问世界、传统汽车公司吉利推出的极氪等品牌，都得到了大老板的认可和高端技术优势，以及大量忠实消费者的原创。

2022年前7个月，随着国内40多万元高端电动汽车市场的不断扩张，蔚来汽车的市场份额从14%左右下降到7%，市场份额几乎减半；蔚来汽车去年39.48%的市场份额也从30多万元下降到26.07%，下降了13个百分点以上。

另一方面，蔚来最近深陷信息泄露丑闻，进一步影响了消费者的信心。12月20日，威来首席信息安全科学家、信息安全委员会负责人卢龙发表声明，承认部分用户基本信息和车辆销售信息在2021年8月前被盗。公开资料显示，2021年1月至7月，蔚来汽车共交付4987辆，2020年、2019年、2018年43728辆，20565辆，11348辆。根据网络上流传的泄露图片，泄露数据包括威来内部员工数据2.28万，包括总裁到一线员工；车主身份证数据3.9万，用户地址数据6.5万，威来注册用户数据4.8.5万。此外，还包括业主亲密关系数据、业主贷款数据、企业代表联系人数据等。

威莱官员表示，他们不妥协勒索，并通过公开发布对消费者承担损失和责任，并表示将与相关部门合作进行调查。窃取信息的黑客组织表示，威莱宁愿花数千万歌手也不愿买断数据来保护所有车主和用户，因此决定付费曝光。

威来一方面坚决抵制勒索，但如果用户相信利息真的被黑客在网上随意出售甚至使用，这对威莱的车主来说是一个严重的信任危机事件和信息安全风险。作为一款高端智能汽车，大量用户的数据安全是否能得到妥善的保管和保证，对于国内新能源汽车，特别是双方，如何做，如何避免类似事件，如何提高其数据安全也将是一个巨大的挑战。

蔚来的未来

自2014年11月25日以来，威成立于中国大陆上海，并于2018年9月12日在纽约证券交易所上市。威莱的发展已经持续了近8年。一直处于汽车制造新力量的领先地位，并努力向前运行。威莱一直对自己的定位非常清楚。威莱作为一家声称来自未来的汽车公司，注重核心技术的独立研发，坚持研发投资。

据蔚来CEO据李斌介绍，蔚来每季度的R&D费用将保持在30亿元左右，R&D的系统化效率将继续提高。在现有新能源产品的布局上，威来ET2022年新能源汽车源汽车切换季开始交付。在补能系统方面，截至11月10日，威来已在全球布局1210个换电站，为用户提供1400多万次换电服务；共部署2055个充电站。

专注于研发，不断创新，利用研发寻求长期布局，这也是公司管理层对蔚来未来毛利率增长充满信心的原因。

然而，随着新能源汽车的市场化，新能源汽车的竞争形势越来越激烈。在国内理想之前，小鹏的努力直接追逐，华为、小米等智能企业与传统汽车企业的强大联盟，新秀的猛烈攻击，也抢占了现有的市场份额，更加激烈。

目前，蔚来汽车的现有市场份额只会增加，而高额的研发投资和汽车销售不仅是烧钱的模式，而且是当前信息泄露的危机。2023年，新能源补贴取消后，市场适者生存将更加激烈。为了提高造血能力，实现可持续利润，蔚来汽车仍需承受重担。