碳酸锂市场还能回到巅峰吗?

“2023年，碳酸锂价格经历了崩盘式下跌，可谓‘一泻千里’。其从年初的50万元/吨高位暴跌至年底10万元/吨，给行业带来巨大冲击”，这是《中国商报》对过去一年碳酸锂市场走势的总结。从“锂”走遍天下，人们不禁要问，碳酸锂市场还能回到巅峰吗？如果不能回到巅峰，可以回到半山腰吗？

在过去的一年里，这样的预设（幻想）似乎是一朵花！中信建投期货分析师张伟新预测了今年碳酸锂期货的价格走势价格中心合理80000-100000元/吨，最低7万元/吨以下，不太可能超过1.1万元/吨。中枢间隔与作者的预期基本一致。

一、供需冰火两重天

年底需求不足，碳酸锂现货市场依然疲软，整体交易甚至冷清。在供应方面，第四季度末已经存在部分锂盐厂已停止发货，期待今年第一季度整体开工率数据将保持在较低水平，这并不乐观。在需求方面，第四季度正极材料的生产仍然较弱，只需要购买以实现采购、生产和销售的紧密平衡，库存补充行动相对谨慎，仍倾向于多次减少库存压力。因此，即使上游企业通过停产和减产“挺价”，它的效果必然会大大降低。

根据元旦前后主要新能源汽车企业公布的12月销售数据，环比数据增长明显，产销繁荣，其中理想汽车引领汽车制造新力量的增长势头仍然非常强劲。当然，比王比亚迪仍然是最好的，比亚迪12月份乘用车销量为全年340178辆目标成功完成，目标300万辆（全年销量为3012906辆），同比增长61.8%。然而，下游的炎热局面并没有缓解上游制造商的利润压力。根据机构预测，上游锂矿企业的利润水平将继续下降，不排除领先企业的净利润负。

二、现货和期货需要良性循环

基于经济复苏缓慢的总体环境没有发生显著变化，供应方早期疯狂扩大产能集中释放，需求方短期峰值，下一个碳酸锂现货市场几乎没有解决办法。但随着去年7月碳酸锂第二战场(期货市场)：随着碳酸锂市场的开放，碳酸锂市场增加了发泄悲观情绪的渠道，形成了期货现货同步下跌的壮观景象。但在12月初加速下跌后，期货市场率先停止下跌，然后现货市场逐渐稳定。

从碳酸锂期货市场运作的效果来看，产业链上下游企业通过期货期权工具管理价格波动风险，实现了价格波动风险抑制现货价格波动有理由相信，随着期货市场的逐步完善和良性运作，有助于完善碳酸锂价格形成机制，提高整个行业的稳定经营能力，促进能源生产消费结构转型。特别是随着元旦后的真实交付延迟，其效果将更加明显。

三、限制低端竞争的好消息

自去年下半年以来，各大锂矿企业的产能扩张已进入集中释放解决阶段。据说截至上海有色网统计数据，截至2023年12月底，我国磷酸铁锂月产能达到与2022年12月相比，35.6万吨增长17.8万吨，增长101.5%，新产能几乎翻了一番。可怕的是，2024年新产能释放压力不断增加，再加上从澳大利亚和非洲进口的低成本锂辉石到香港的影响，2024年碳酸锂的主要机构“产能过剩”预期比较一致。

众所周知，产能过剩往往伴随着低价竞争，过程漫长而残酷，一些没有核心竞争优势的中小企业将迅速被淘汰；大型龙头企业可以依靠规模和成本优势，相对抗拒，但“拼价格”最终会损害整个行业的健康可持续发展。幸运的是，12月份的经济工作会议明确提到了这一点“部分行业产能过剩”对整体经济形势的讨论表明，相关部门已经关注了新能源市场的产能过剩问题。我相信很快就会有一项行业政策来限制低端同质化产能的扩张。

毕竟，产能过剩不仅会造成严重的资源浪费和“坏钱驱逐良币”残酷的情况也会危及新能源产业的优势，特别是在新能源汽车、光伏等国家战略领域。如果控制不好，就会造成灾难性的后果。如果相关政策有效，指导得当，一批技术先进、成本控制优良的优势企业将出现在产业清算过程中，这是我们赢得未来的关键。正如宁德时代高管在回应碳酸锂市场的巨大波动时所说，“好的产品从来不缺市场，总是供不应求”，我们不妨等花开。