新能源高科技公司蜂巢能源,长城动力电池和储能系统终止IPO申

新能源高科技公司蜂巢能源，长城的动力电池和储能系统，终止了IPO申请。

最近，根据上海证券交易所发布的信息，蜂巢能源公司主动撤回了A股IPO申请。由于蜂巢能源和赞助商中信证券撤回了发行和上市申请，上海证券交易所也根据相关规定终止了其发行和上市审计。在这方面，蜂巢能源公司回应说，公司决定撤回A股申请，并考虑启动其他融资计划，综合考虑各种因素，重视公司和股东的最大利益。

从时间线来看，蜂巢能源于去年11月向上海证券交易所提交了招股说明书，并于12月收到了第一轮询价函，今年3月收到了蜂巢能源的回复询价。据报道，蜂巢能源的第二轮询价也准备好了，在上市之前，蜂巢能源突然撤回了申请，背后还有其他隐藏的感觉吗？

44年累计亏损44.365亿元

数据显示，蜂巢能源起源于长城汽车。2018年，它从长城汽车中分离出来，成为一家专注于新能源汽车动力电池和储能电池系统研发、生产和销售的动力电池公司。

经过多年的发展，蜂巢能源业务板块不断壮大。据悉，包括理想L7在内的理想L7 Air、岚图FREE、蓝图梦想家、合众哪吒S等车型均采用蜂巢能源三元锂离子电池。其产品已配备理想、蓝图、长城等主流汽车公司的20多款车型。L400短刀飞叠PHEV电池已成为行业热门车型。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年11月，蜂巢能源装载量为1.39GWh，占3.09%，在国内市场排名第七。今年1月至11月，蜂巢能源装载量为7.18GWh，占2.11%，市场份额增加0.15个百分点。

由于业务的增长，蜂巢能源的收入开始翻倍。数据显示，2020年至2022年，蜂巢能源营业收入分别为17.36亿元、44.74亿元和99.7亿元，近三年营业收入复合增长率高达139.62%。

由于前期投入大量资金，蜂巢能源在实现收入增长的同时，亏损也在扩大，呈现出两个极端现象。根据招股说明书，2019年至2022年，归属于母公司所有者的净利润分别为-3.26亿元、-7.01亿元、-11.54亿元和-22.56亿元，4年累计亏损44.365亿元。

通过IPO筹集资金150亿元

在这方面，蜂巢能源公司曾回应说，它没有盈利，也没有弥补累计的损失，主要是由于公司的高研发投资强度、产能攀升和原材料采购价格的上涨。这也是去年年底蜂巢能源向上海证券交易所提交IPO的主要原因。

当时，蜂巢能源计划通过IPO筹集150亿元。其中，常州、湖州和遂宁将分别投资45亿元、40亿元和30亿元用于蜂巢能源动力锂离子电池项目，无锡将投资5亿元用于蜂巢能源研发中心建设项目。

剩余资金用于三元高能密度电池及系统开发项目、“二代”无钴正极材料、无钴电池及系统开发项目、“短刀”电池及系统开发项目、新电池开发项目及补充营运资金。

由于中国证监会对控股股东、实际控制人与发行人之间相关交易的收入比例提出了规定，蜂巢能源作为长城的相关企业，在扣除长城汽车的相关销售后，需要具体的独立经营能力。此前，2022年11月，BYD半导体因其约60%的收入来自控股股东而受到中国证监会的质疑，终止了其IPO流程。

为此，长城董事长魏建军还出具了《关于规范和减少相关交易的承诺书》，允许其他直接或间接控制的企业尽量减少与蜂巢能源及其控股子公司的相关交易。

这封承诺书也起到了一定的作用。数据显示，关联方在蜂巢能源主营业务中的销售比例显著下降，从2021年第一季度的99.28%下降到2022年第四季度的29.55%。同期，非关联方在主营业务中的季度复合增长率为129.67%。有一段时间，蜂巢能源的上市之心显而易见。

终止是数百家企业的共同选择

事实上，相关交易一直被认为是动力电池公司IPO道路上最大的“障碍”。在解决了这个“障碍”之后，蜂巢能源的IPO似乎很差。虽然此时终止IPO是意外的，但结合目前的市场情况并不难理解。

近两年来，随着新能源汽车的快速发展，动力电池行业的规模迎来了爆炸性的增长。除了电池企业积极扩大生产外，汽车企业也开始不再依赖单一电池企业的供应，并通过自主研发、自主建设、联合建设、股权投资等方式积极布局动力电池领域。入境人数的增加导致了动力电池市场模式的变化，动力电池产量与装载量之间存在很大的差距。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年1月至10月，中国动力储能电池累计产量为611.0GWh，累计同比增长41.8%；动力电池装载量仅为294.99GWh,累计同比增长31.5%。动力电池装载量不仅比生产速度慢，而且只有产能的48.26%。

电力电池产能严重过剩。宁德时代、比亚迪等龙头企业的市场份额增长率开始放缓甚至下降。在严峻的市场环境下，电力电池行业的盈利难度显著增加，企业面临着巨大的经营压力。

受此影响，蜂巢能源并不是唯一决定终止IPO的企业。据交易所官网统计，截至12月22日，今年终止A股上市审核的企业有251家，其中包括博石高科技、西恩科技、金力股份、中兴新材料、惠强新材料、华汇能源等锂电池产业链也宣布终止IPO流程。

“目前，A股市场对新股的审计标准越来越严格，对企业的盈利能力和增长要求也越来越高。”一些业内人士表示，蜂巢能源此时选择撤回A股IPO申请，也可能是出于对市场环境的谨慎考虑，启动其他融资计划战略撤回IPO，更像是一个普遍和安全的选择。