比亚迪上半年收入2601亿元,同比增长73%,归母净利润11

8月28日，比亚迪(01211.HK）公布2023年中期报告业绩。财务报告显示，比亚迪上半年收入2601亿元，同比增长73%；毛利468亿元，同比增长134%；归母净利润110亿元，同比增长205%。

在2023年上半年的经济复苏过程中，汽车工业作为居民的重要大规模消费支出，是促进国内消费复苏的重要驱动力。第一季度，中国汽车市场经历了促销政策转型和市场价格波动等因素的影响，需求受到抑制。随着第二季度一系列促进消费、税收优惠、排放标准和新能源下乡的积极影响，新能源汽车产业今年上半年保持稳定发展。

作为中国新能源汽车的领导者，BYD受益于中国良好的环境。自2022年宣布全面停产燃料汽车以来，其销量继续创下历史新高。BYD在稳定的汽车行业中也发挥着相对重要的作用，这是该行业的一个重要增量。BYD上半年的具体表现如何？与特斯拉一起（TSLA.O）数据比较如何？

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比亚迪的收入进入了一个强劲的周期，汽车业务的毛利率超过了

从财务状况来看，BYD的主要业务主要包括新能源汽车业务、手机部件及装配业务、二次充电电池及光伏业务三大部分。2023年上半年，BYD汽车相关业务收入2088亿元，同比增长91%；手机相关业务收入511亿元，同比增长24%，分别占公司总收入的80.3%和19.6%。

主要汽车业务是比亚迪收入的主要增长，主要是由于新能源汽车销量的增加。2018年，比亚迪汽车业务收入仅占58%，其中新能源汽车收入占40%。随着比亚迪2022年宣布停产燃油车，其收入迎来了爆炸性增长，并交出了12年来上市的最佳成绩单。

比亚迪放弃了燃料汽车。一方面，新能源汽车是全球减碳背景下的总体趋势，另一方面，由于中国培育了新能源汽车产业发展的肥沃土壤。特斯拉进入中国市场十年，也受到中国市场的积极推动，汽车业务收入继续达到新高。

与具有全球市场基础的特斯拉相比，比亚迪的汽车业务收入规模仍存在较大差距。2023年上半年，特斯拉汽车业务收入412亿美元，同比增长26%。增长率不如比亚迪，但也可以看出两者之间的差距正在缩小。显然，比亚迪在增长方面更有潜力。

长期以来，特斯拉以其高毛利率而闻名，在整个新能源汽车行业处于领先地位。2021年，特斯拉汽车毛利率达到29.3%。然而，随着中国新能源汽车市场竞争的日益激烈，特斯拉的先发优势和竞争力正在逐渐丧失，降价已成为特斯拉推广的一种手段。这也导致其整车毛利率下降，特斯拉汽车毛利率在2023年上半年暴跌至20.1%。

与特斯拉的反复降价相比，比亚迪汽车业务的毛利率随着规模的提高而反击。2023年上半年，比亚迪汽车业务毛利率为20.7%，略高于特斯拉。从整体毛利率来看，2023年上半年总毛利率分别为18.7%和18.3%，特斯拉略高于比亚迪。

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特斯拉的成本控制和盈利能力强于比亚迪

在费用方面，特斯拉2023年上半年总费用为39.8亿美元，费用为8.25%；比亚迪的总费用为314.9亿元（约43.21亿美元），费用率为12.11%。特斯拉在成本控制方面更好。这里主要比较双方的研发支出。

新能源汽车的研发支出相对较高“大方”，特斯拉和比亚迪在过去两年的研发投资显著增加。2023年，特斯拉的研发支出为17.14亿美元，比亚迪为19.15亿美元。出乎意料的是，比亚迪上半年的研发支出首次超过特斯拉，而不是特斯拉。年增长约3倍，占总收入的5%，主要用于汽车相关业务的研发。

最后，我们来看看盈利能力。新能源汽车企业在早期阶段确实花了很多钱，损失是正常的。大多数汽车企业的发展过程都在负重前进。然而，一旦企业实现自我造血能力，规模效应下的净利润增长将非常快。

2020年，特斯拉正式实现年利润，年利润达到7.21亿美元。在接下来的两年里，随着汽车销售的爆发，其净利润也出现了惊人的增长。2022年特斯拉净利润为125.56亿元，两年翻了17倍以上。但在2023年的白热化竞争中，特斯拉在“毛利换销量”2023年上半年，特斯拉实现净利润52.16亿元，同比下降6.47%，净利率也下降到10.68%。

比亚迪不是从汽车业务开始的。2022年以前，汽车相关业务约占53%，汽车以外的业务仍占很大比例。因此，即使大力发展新能源汽车业务，公司也不会亏损。随着比亚迪2022年新能源汽车销量的爆发，也大大提高了公司的盈利能力。2022年上半年，比亚迪实现归母净利润109.54亿元(约23.87亿美元)，净利率为4.2%，但与特斯拉的差距仍然很大。

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在比亚迪的销量超过特斯拉后，其优势进一步扩大

最后，PK特斯拉和比亚迪的具体汽车交付量。由于其领先的大规模量产能力，特斯拉自2019年Q2以来一直领先比亚迪。但在2021年之后，比亚迪正式进入了强劲的产品周期，而丰富的新能源汽车产品矩阵推动了比亚迪销售份额的飙升，两者之间的距离不断缩小。2022年Q2，比亚迪正式超越特斯拉季度销量，这一优势进一步扩大。截至2023年Q2，比亚迪已连续五个季度实现全球销量领先特斯拉。

根据公司产销数据，2022年特斯拉全球销量131.39万辆，比亚迪全球销量186.35万辆。2023年上半年，特斯拉全球销量88.90万辆，比亚迪全球销量125.56万辆。

就中国市场而言，早期专注于国内市场的比亚迪全球市场不如特斯拉，但在中国基本上是一种压倒性的趋势。2023年上半年，比亚迪125.5万辆的销量在国内新能源汽车公司中处于领先地位。第二名特斯拉在中国的销量为47.7万辆，比亚迪是其2.6倍。

根据中国汽车协会的数据，比亚迪新能源汽车市场份额在2023年上半年进一步扩大到33.5%，比2022年增长了6.5个百分点，不断巩固中国新能源汽车行业的领先地位，并在全球销量中获得第一名。

然后，中国仍然是世界上最肥沃的新能源汽车市场。2023年上半年，新能源汽车产销分别达到378.6万辆和374.7万辆，同比增长42.4%和44.1%。2023年上半年，中国新能源汽车市场份额达到28.3%以上。在全球减碳背景和中国政府的大力支持下，该行业预计将继续保持增长势头，当地品牌的优势预计将进一步突出。

最后没有总结。比亚迪中报和特斯拉中报数据的对比大致是情况就是这样。

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