从N到C再到步入正轨,盟固利写了一段“a股传奇”

从N到C再到步入正轨,盟固利谱写了一段“a股传奇”。

创业板新股联盟固利于8月9日上市,盘中一度上涨近3700%,刷新了注册制下新股上市首日最高涨幅。在此期间,两次触及临时停牌。

沉默了几天,今天盟固利又涨了20厘米。到目前为止,盟固利已经涨了1048.12%。

从N到C再到步入正轨,盟固利写了一段“a股传奇”

在新股IPO中,盟固利以自己的力量突出重围,到底有什么魔力?

仔细研究发现,盟固利过去的“劣迹斑斑”。

就业绩而言,盟固利一直在走下坡路。2019年,公司营业收入15.872亿元,净利润-714.61万元。此后有所回升,但今年上半年,盟固利预计公司净利润将达到4120万元至4310万元,同比下降37.01%至39.79%;扣除净利润4100万元至4300万元,同比减少30.70%至33.92%。几年后,上市前夕,盟固利的利润再次低迷。

更糟糕的是,近年来联盟固利的毛利率同比为负。数据显示,2023年上半年联盟固利毛利率为3.2%,但钴酸锂龙头企业厦钨新能毛利率为7.36%,差距较大。

 

从N到C再到步入正轨,盟固利写了一段“a股传奇”

就市场份额而言,盟固利的主要锂电池在市场上所占比例不高。主要产品为钴酸锂和三元材料。2022年,公司钴酸锂产品销售规模占全国市场份额的8%,在行业中排名第四。

就发展前景而言,钴酸锂行业整体下滑,厦钨新能也没有大幅上涨,股市也不景气。

截至2023年6月30日,钴酸锂收盘价为2.8万-295万元/吨,较年初开盘价下跌31.55%。

 

从N到C再到步入正轨,盟固利写了一段“a股传奇”

▲隆中石化网图源

此外,盟固利的另一个主营业务三元材料市场也一路走低。

 

从N到C再到步入正轨,盟固利写了一段“a股传奇”

▲隆中石化网图源

上游材料持续下降,下游议价能力不足,短期内电池企业的营业利润可能难以上升。

基于此,联盟固利的融资低于预期。7月20日,联盟固利计划在招股说明书中筹集7亿元,但根据5.32元/股的发行价格,实际募集总额仅为3.09亿元,计划用于年产1万吨锂离子电池正极材料的工业化。

除了明显的低迷,联盟固利的股东也发生了几次变化。2016年,联盟固利更名后不久,投资者经历了巨大变化。2016年4月29日,公司股改期间,国安恒通持股比例高达77.92%,至报告期初已降至17.84%,为第二大股东。从那以后,国安恒通一直坚持到2019年清零。

此前,其创始股东韩永斌也多次转让其股权。上市前,联盟固利董事长刚刚接任。目前,联盟固利董事长、总经理均为朱卫泉,男,48岁,硕士学位。

但这样的企业,却在上市当天突破重围,在新股中留下了浓墨重彩的一笔。

a股脾性相当奇怪,不爱“稳”爱“稚气”。在盟固利大幅上涨之前,a股曾因元宇宙、AI、KL-任何新兴技术都可能成为市场追求的目标。

盟固利在股市的“传奇”是市场盈利的体现。随着储能轨道的普及,电池厂商纷纷进入市场,锂电池轨道逐渐成为含金量高、后劲强的轨道。

这种可能性加速了联盟固利的上升趋势。另一方面,联盟固利正处于上升期。2021年,钴酸锂市场前五名没有联盟固利的名字,但2022年,联盟固利一举跃升至第四名。目前,联盟固利的主要客户大多是锂电池行业的龙头企业,包括比亚迪、珠海冠宇、亿威锂能、荣盛联盟固利、宁波维科、力神等重要客户。

盟固利正虎视眈眈,向二级市场起伏的投资者伸出爪子。虽然在招股说明书中,关联方甚至披露了似乎遗漏的信息。但这可能是市场乐观的“新”。

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