华西证券:保持豪美新材料买入评级

乐居财经 彦杰 7月18日，华西证券发布研究报告，保持豪美新材料“买入”评级。

华西证券认为，新能源汽车发展迅速，明年汽车轻量化产量将再次增加。根据公司投资关闭活动记录表，公司是华南地区最大的汽车轻量化铝基新材料企业。汽车轻量化是汽车材料应用的必然趋势，行业驱动因素，如自行车铝量、燃料减肥减排需求、新能源增加耐久性需求和循环材料比例等，公司在铝材料和现有客户方面发挥自身优势，促进汽车轻量化业务的快速发展。公司优势明显：在材料方面，公司作为少数能够批量加工7系列铝挤压合金的企业，具有优势；在客户方面，公司于2022年推出了梅赛德斯-奔驰、宝马、丰田、本田、国内比亚迪、广汽、长城、吉利等70个指定项目，以及小鹏、威莱等汽车制造新力量企业，与30多家一级供应商合作。

贝克洛系统门窗订单增长较高，资产运营模式已开放。根据公司公告，2022年，贝克洛系统门窗项目中标量为103.51万平方米，同比增长21.53%；贝克洛系统门窗业务项目中标30.29万平方米，同比增长481.38%。

转型的初衷保持不变，高附加值业务有助于更新。该公司过去是一家传统的铝制品企业，但现在已经转变为铝合金材料 系统门窗 轻型汽车企业。与传统业务相比，新业务更专业、更服务、更高的附加值。与此同时，毛利率也大大提高。华西证券认为，随着公司在新业务中的不断升级和推广，公司的长期利润空间预计将进一步改善。

考虑到公司系统门窗订单快速增长，明年汽车轻量化业务将再次成交，传统铝型材将稳步推进，保持2023-2025年营业收入预测65.12/76.93/92.91亿元，归属于母亲的净利润预测2.07/3.15/4.35亿元，EPS0.89/1.36/1.87元，7月17日18.2元收盘价为20.51/13.45/9.75xpepe价格。

相关公司：华西证券sz002926，豪美新材料sz00298

来源：家居K线