新能源淘汰赛,长安准备好了吗?

本文深入潜入atom第617部原创作品

2022年6月28日，长安汽车封日限，股价创历史新高，市值超过2000亿，成为a股市值超过2000亿的第五家公司。让长安汽车股价像野马一样飙升的直接刺激是，在6月25日的重庆国际车展上，长安汽车推出了自主品牌深蓝色SL03，价格约20万元，纸质产品力量直接杀死同行；整合长安汽车、宁德时代和华为的高端车型阿维塔。

超过特斯拉市值的“丰田”＋大众＋戴勒姆＋在福特这个神奇的现实出现后，我们意识到燃料汽车和新能源汽车是资本市场上两个完全不同的价值目标。燃料汽车正在下降，而新能源正处于快速上升的通道中。在某种程度上，传统汽车公司的“触电”深度和厚度与市场价值有明显的正相关系。

事实也证明，面对市值的突然飙升，被批评为“口号大于行动”的长安汽车并没有保持2000亿元的高点。在接下来的近8个月里，长安汽车的市场价值明显处于下降阶段。截至今年2月24日收盘，长安汽车的市场价值为1335．比亚迪市值约47亿，约17亿％，45.长城汽车市值％。

△长安汽车最新市值

当然，股价波动的主客观因素很多，但对于长安汽车来说，最直接的原因是深蓝色和阿维塔的高开低走表现并没有向资本市场展示长安汽车新能源转型的成果和决心。相反，在资本市场看到长安汽车中高端新能源汽车明显开始成交量之前，它仍将被视为传统燃油汽车企业的估值。因此，市场价值的下降本质上是长安汽车回归燃油汽车的估值逻辑。

01

新能源淘汰赛，长安准备好了吗？

未来3－五年很可能成为新能源汽车行业的分水岭，市场竞争将进入残酷的淘汰赛阶段。“生存”不仅是新车制造商最担心的问题，也是长安汽车等传统原始设备制造商必须面对的问题。

在朝阳行业，巨头需要在融资或上市时给投资者讲一个好故事。这个故事应该是可行的，可以带来好处。但不幸的是，长安汽车现在讲不出这样的故事。

目前，面对智能化、高端化的市场需求，布局新能源、影响中高端市场已成为自主品牌向上的必然选择。长安汽车作为一个拥有旧资质的汽车制造品牌，在汽车圈混了多年，闻不到这样的风向。

但事实上，在过去的五年里，长安汽车在新能源和高端两个领域投入了大量资源，但效果平平。

2017年10月，长安汽车发布了“香格里拉计划”，主要目标是2020年建设三大新能源汽车专用平台，2025年停止销售传统燃油汽车。2018年8月，长安汽车发布了“旨在从传统汽车制造商向智能旅游技术公司转型”的智能战略——北斗天枢计划。

△长安汽车香格里拉计划

不幸的是，这两个计划都没有成为长安汽车的奖励项目。以“香格里拉计划”为例，2017年，长安汽车设置的两个关键节点的目标值分别为：

2020年销售400万辆。自主品牌246万辆，新能源35万辆；

2025年目标销量600万辆，自主品牌350万辆，新能源汽车116万辆；

但2020年实际销量仅为200万辆，其中新能源汽车销量约为3万辆。与此计划相比，2020年整车销售目标完成5000辆％、新能源汽车销售目标完成8．6％。

随着香格里拉计划的教训，市场对长安汽车的新能源战略变得非常谨慎。2022年3月，长安汽车董事长朱华荣在演讲中宣布，2025年为105万辆，占35万辆％；2030年为270万辆，占600万辆％。

对此，一些投资者在互动平台上质疑：“鉴于长安上一个新能源目标尚未实现，2025年提出了新的新能源销售目标。根据公司目前的产品线和新车上市速度，这次会大大降低吗？”

02

产品不好，靠营销就可以了？

朱华荣曾对媒体说:“产品不好的时候，要靠营销策略。”不知道朱老板说这句话的时候有没有预料到新能源品牌深蓝的经历。

作为长安的新能源品牌，深蓝的第一款量产车型SL03受到了内部的高度期待。长安深蓝首席执行官邓承浩直接说：“我的目标在第一个月至少收到了5万份（订单）。你知道，这样的预期，基本上预订了热风格的位置，同时提升了理想的L9、威来ET5等明星车型。

长安深蓝SL03上市当晚，订单量仅33分钟就超过1万个，最终积压的订单量超过4万个。虽然没有达到5万的目标，但这个数字还是相当可观的。深蓝有望成为挑战特斯拉的种子选手。

不幸的是，这份成绩单被缓慢的交付和逐渐暴露的产品问题所拖累。

深蓝立下的Flag是“上市即交付”，也说“月产1.8万台的产能已经准备好了。”但事实上，下个月上市时，深蓝SL03只交付了879台，与之前管理层承诺的“月产1.8万台”差距很大。

对此，长安汽车的解释是，川渝限电停产对产能产生了不确定性。朱华荣也在百人汽车论坛上“卖惨”：“今年(2022年)长安汽车缺芯断电1－9月损失60．6万辆产能。”没有人能预测高温干旱造成的断电，只能抱怨“生不逢时”，但随后暴露的产品问题对深蓝来说更为致命。

△深蓝投诉汇总，来源车质网

最被嘲笑的是，深蓝色SL03操作内存和存储空间的虚假宣传，当使用第三方软件测试汽车娱乐系统时，发现测量不是官方声称的12G RAM ＋128G ROM，而是8G RAM ＋64G ROM。在官方解释中，我们发现长安汽车在这里玩了一个文字游戏，12G＋128G是车内两个系统的总内存，而不是用户可以直接接触到的系统内存。

在智能驾驶舱方面，一些车主反映主驾驶员座椅压力感应不良，导致驾驶过程中中中央控制屏幕频繁转向，影响驾驶体验和驾驶安全；主驾驶员座椅记忆不良，保存后下次上车，将恢复到完全不同的位置。

至于动力问题，一些车主抱怨车辆躺下后，维修人员无法使用电脑阅读车辆。即使车辆紧急启动电源被切断并拆卸电池，故障代码也无法消除，因此他们不得不称之为拖车。

除了这些产品的问题，还有4S店售后态度差、不专业的问题，无法达到同级主流合资企业的水平。

长安汽车的另一个战略支撑被认为是品牌向上，阿维塔占据了高端市场，与领先的新力量和豪华品牌竞争，也出现了类似的情况。

△阿维塔汽车

虽然它有华为和宁德时代的双重光环，但在阿维塔11正式上市后，预订用户抱怨其与竞争产品的配置差距：同一类型的标准HUD，阿维塔11用户不能选择；华为智能选择模式下的M7、前后座椅加热、通风、按摩是标准的，阿维塔这次可以选择，但需要额外的钱。

结果也可以想象，官方成绩单上写着，阿维塔11“首批锁定订单超过5000台，平均价格超过40万元，只需不到10天就能完成这一成就”。相比之下，第一款量产车ES8发布后24小时内锁定订单量达到1．7万辆，理想L9发布后72小时内大定用户超过3万辆。

阿维塔首席营销官王林在阿维塔11正式交付前夕选择辞职。今年2月初，前小鹏汽车副总裁、品牌公关总经理李鹏程正式加入阿维塔，担任副总裁、首席营销官（CMO），全面负责品牌营销相关工作。

根据阿维塔设定的小目标，2023年将全力冲刺10万辆订单。虽然订单量与交付量不平等，但10万辆订单并不是一个小挑战。根据2023年1月发布的保险数据，阿维塔1月份只有297辆。

03

长安难“长安”

近日，长安汽车发布了2022年业绩预测。根据公告，2022年长安汽车全年共生产229．84万辆同比增长00．36％，累计销售234．62万辆，近五年创历史新高。上市公司股东净利润预计为73－87亿元人民币较去年同期大幅增长105亿元．49％－144．90％；扣除非经常性损益后的净利润39－同比增长1353亿元．97％－220．67％。

△2022年长安汽车业绩预测

但有趣的是，一些投资者在交流平台上问长安汽车，“2022年财务报告利润披露是否真实？”。长安汽车回应说，（长安汽车）披露的2022年业绩预测真实、准确、完整，无虚假记录、误导性陈述或重大遗漏。

我们相信，在严格的证券管理制度下，长安汽车肯定不会提供掺假报告。然而，投资者的质疑代表了长安汽车目前的困境——“为燃油汽车赚取最后一分利润”和“高销量、低市值”。

目前，长安汽车也面临着大众和福特面临的共同问题：预测总体趋势，但燃料汽车仍是主要销售力量；在自身电气化全面转型的压力下，新能源领域的探索较少。

汽车工业向电气化和智能化转型是一个默认的共识。汽车公司之间的竞争将更加“无情”。残酷的淘汰赛已经开始，长安汽车的调整时间显然不会太多。