广汽埃安陷入“越买越亏”的尴尬境地

5月份，广汽埃安销量超过4.5万辆，同比增长114%。它不仅压制了吉利、长城等传统汽车公司，还超越了理想、威来、零跑等新力量，跟随比亚迪。

与此同时，在下沉的市场中崛起，“以价换量”的广汽埃安近年来也陷入了“越买越亏”的尴尬境地。

1

广汽是最早介入新能源领域的传统汽车公司之一。

早在2014年，广汽就推出了第一款新能源车型，但当时新能源汽车还是新鲜事物，并没有引起市场的太多关注。

2017年，广汽在原有“业务部门制度”的基础上建立了广汽新能源。新成立的广汽新能源本应独立运营。然而，由于它是一家初创企业，广汽新能源的产品和渠道不得不依靠广汽的另一个独立品牌广汽传祺。随后，公司推出的纯电动汽车GE3和PHEV车型与广汽传祺采用了共享模式。

在这种模式下，虽然广汽新能源可以减少投资，节约资源，但缺点也很明显。新能源汽车业务与传统业务交织在一起，新能源汽车业务无法独立发展。

为克服弊端，广汽新能源于2018年11月发布了新车型 “AION(埃安)系列，埃安开始作为一款独立的新能源车型进入大众视野。

2020年11月，广汽进一步将广汽新能源正式更名为广汽埃安新能源，并宣布埃安品牌独立运营。到目前为止，广汽埃安和广汽传祺已经正式切割。

从集团业务部到混合品牌，从单一车型到品牌独立，分离后的埃安运营模式更加灵活、开放，视野更广阔、崇高，很快赢得了市场的青睐。在品牌独立后的第二年，埃安品牌电动汽车的月销量超过1万辆，很快跻身行业前列。

2

品牌独立后，“找钱”成了埃安迫切需要解决的问题。

2021年8月，广汽埃安开始混合所有制改革：首先重组集团内部新能源汽车领域的相关R&D人员、无形资产和固定资产，包装成广汽埃安；其次，通过非公开协议增资，对数百名骨干员工实施股权激励，引进中国诚通等三大战略投资者。

改革帮助广汽埃安融资25亿元以上，员工持股进一步完善了广汽埃安的长期激励机制，实现了员工与企业的风险共享和利益共享。

2022年10月，广汽埃安在广州产权交易所公开上市，再次实施增资扩股，实现a轮融资引战。埃安的融资总额超过180亿元，注册资本也从64亿元增加到78亿元。

更重要的是，这一轮融资引进了广汽埃安新能源产业的战略支持者和产业协同投资者。赣丰锂业、汉瑞钴业、中芯聚源、粤芯半导体等新能源汽车上下游企业均在投资者之列。

在再融资的道路上，广汽埃安并没有停止。据报道，广汽埃安已选择中金和华泰作为投资顾问，并将在今年内上市。

3

广汽埃安作为最早推出纯电平台的汽车企业，在新能源汽车领域的技术积累也是有目共睹的。

第一，动力电池。动力电池是新能源汽车的核心部件之一。谁能掌握动力电池的核心技术，谁就能避免被别人控制，获得更大的商业利润。

在2022年6月的“世界动力电池大会”上，广汽董事长自嘲是宁德时代的农民工。几个月后，广汽启动了动力电池产业化建设:

2022年10月，广汽埃安宣布注册成立派电池，重点研发生产动力电池；12月，位于广汽汽智联新能源汽车产业园因派电池正式破土动工。根据规划，建成后的因派电池产能可同时满足60万辆新能源汽车的装载需求。

二是智能系统。智能代表新能源汽车的发展方向。广汽埃安推出ADIGO智能驾驶互联网生态系统，目前版本已从3.0迭代到4.0。

第三，辅助驾驶。广汽埃安的辅助驾驶系统是NDA，但由于推出较晚，距离特斯拉的辅助驾驶系统NOA、小鹏NGP还有一定的差距。

4

目前，广汽埃安的主要车型仍集中在下沉市场。

根据5月份的销售快报，埃安AION S系列销量14507辆，AION Y Plus销量12615辆，仅这两款车型的月销量就占埃安的90%左右，而这两款车型的售价主要集中在14万元到20万元之间，主要集中在下沉市场。

此外，相当一部分埃安品牌的销量来自B端市场，即所谓的在线叫车。2021年，广汽埃安年销量12万辆，其中40%以上来自在线叫车。即使在2022年，埃安也有20%或30%的销量来自B端。

换句话说，埃安在很大程度上依赖于网约车的贡献来实现今天的销量。

2019年至2021年，广汽埃安的收入分别为52.34亿元、76.1亿元、172.65亿元，净亏损分别为6.21亿元、6.88亿元、13.89亿元。2022年收入387.03亿元，仍处于亏损状态。

分析人士认为，虽然广汽埃安的销量有所上升，但损失却越来越大，基本上属于赔钱赚钱。

埃安显然也发现自己陷入了“越卖越亏”的怪圈，开始向中高端市场发力。

去年9月，广汽埃安正式发布了新的高端品牌Hyper豪铂，并推出了该品牌的第一款车型。第一款车型分别售价128万元和168万元。

据业内人士分析，超过100万的价格标志着埃安急于摆脱低端在线叫车的“标签”，其象征意义远远大于市场意义。

经过一番预热，埃安于今年4月开启了另一款豪铂Hyper GT预售价格从21.99万元到33.99万元不等。在配置和价格方面，其潜在竞争对手包括特斯拉Model 三、小鹏P7，剑指中高端市场。

未来，广汽埃安将拥有两个品牌，一个是埃安品牌，专注于成本效益和流行，贡献销售；一个是豪铂品牌，专注于智能和高端，贡献利润。

在激烈的新能源汽车市场上，埃安凭借销量成为行业的“黑马”，但成为“千里马”还需要可持续的盈利能力。