毛利率大幅下降,小鹏G6被视为救市关键

文|王启蒙

以“技术”小鹏作为品牌护城河，今年第一季度收入、利润、销量全线下降，汽车毛利率下降至-2.5%。然而，何小鹏认为毛利率大幅下降“短期现象”，下半年有信心进入正循环。

在小鹏“变革”在阵痛下，即将上市的小鹏G6被视为“救市”关键。

图/网络

【汽车毛利率-2.5%】

5月24日，小鹏汽车发布的第一季度报告显示，第一季度收入40.3亿元，同比下降45.9%，此前市场预计为42.2亿元；净亏损扩大到23.4亿元，低于市场预期的18.98亿元。

今年第一季度，毛利率同比下降10.5个百分点，达到1.7%，其汽车毛利率跌至近三年冰点-2.5%；小鹏解释说，毛利润的下降主要是由于销售促销的增加和新能源汽车补贴的到期。

据悉，为了应对特斯拉年初的价格战，小鹏汽车跟进降价，包括P7、G3、P5车型指导价分别下调2万至3.6万元。

实际上，在“蔚小理”中小鹏汽车毛利率长期被蔚来和理想碾压，一直徘徊在10%左右。

特别是今年第一季度，在理想汽车利润9.34亿元、毛利率20.4%的参考下，小鹏汽车的经营面可谓惨不忍睹。(蔚来汽车还没有公布第一季度的财务报告，无法比较)

不仅如此，继去年第四季度现金流低于400亿元后，小鹏汽车账面现金流进一步降至341.2亿元，环比降至41.3亿元。其中，货币现金从146.07亿元降至88.26亿元，单季度降至57.81亿元。

要知道，这还在小鹏身上“开源节流”在这种情况下。今年第一季度销售、一般和行政费用同比下降约15.5%，达到13.9亿元。

在收入持续收紧、亏损持续扩大、毛利率跌入冰点、利润指标低于市场预期的情况下，小鹏汽车对第二季度给出了悲观预期。预计交付量约为2.1-2.2万辆，同比下降36%-39%；45亿元至47亿元的收入将同比下降约36.8-39.5%。

尽管利润困难，小鹏还是继续投资研发费用。财务报告显示，今年第一季度研发费用达到13.0亿元，同比增长6.1%，环比增长5.3%。

小鹏表示，同比和环比增长主要是由于新车型项目开发相关费用的增加，以支持未来的增长。据报道，小鹏G6将于今年6月正式上市，7月开始大规模交付，并迅速攀升。此外，小鹏还计划在第四季度推出一款7座纯电动MPV，内部名称为X9。

【G6肩负销量重任】

作为小鹏的“救市”车型，小鹏G6寄予厚望。

何小鹏曾说过，何小鹏曾说过，“相信G6将成为中国20-30万元新能源SUV市场最受关注的热门热门风格，推动小鹏汽车第三季度总交付量远高于行业快速增长，形成战略和组织调整后的第一个销售拐点。”他预计，从第三季度开始，小鹏汽车将在销量、口碑等方面回归头部。

但是回头有多难？要知道，仅4月份理想汽车销量就有2.5万辆，相当于小鹏汽车前四个月的总销量。后起之秀哪吒、埃安、零跑霸榜前四。

但从目前的销售数据来看，小鹏汽车除P7外，其他四款上市车型的销量都没有亮点。数据显示，2023年1月至4月，小鹏P7、P5、G3、G9四款车销量分别为1万辆、7174辆、2619辆和5106万辆。

何小鹏在财报电话会上强调，“G6月销量达到P7销量的两倍是合格水平。”

也就是说，G6肩负着小鹏汽车销量的重任。然而，小鹏G6直接标杆Model Y，在这个级别的新能源SUV市场，除了Model Y是一个强大的对手，除了飞凡R7、深蓝S7等车型。

小鹏能否在竞争激烈的新能源SUV细分市场逆风翻盘，只有市场才能给出答案。

【王凤英面临“大考”】

自去年下半年以来，由于G9冲高失败、销售渠道内耗、内部管理混乱等多种因素，小鹏汽车销量急剧下降。

经过深思熟虑，小鹏大刀阔斧地调整了结构。在调整组织结构的同时，请来到汽车行业“铁娘子”王凤英坐镇，全面负责产品规划和销售服务体系。

在王凤英的领导下，小鹏汽车完成了营销体系的改革。合并小鹏汽车贸易公司和UDS两个渠道团队；拆除全国两个渠道的销售区域，调整为社区体系。到目前为止，小鹏渠道的内部消费问题已经得到了解决。

何小鹏在第一季度业绩会议上表示，小鹏已经完成了渠道的扁平化管理，并建立了一个对前线需求响应更快的中心平台。未来，现有销售网络将适者生存，提高渠道的整体作战能力。在提高一、二线城市销售网络效率的同时，将在三、四级城市引进更多优秀的经销商合作伙伴，支持小鹏未来几年在15-35万元的主要销售价格段的产品布局和销售目标。

也就是说，小鹏汽车未来将专注于15-35万的主销市场。这一战略变化与王凤英无关，P7i精简SKU在其领导下突出智能化。

在加入小鹏汽车之前，王凤英指出了小鹏存在的问题。首先，缺乏明确的主要类别，容易导致消费者认知模糊。其次，小鹏的智力特征不够集中，没有形成障碍和差异，难以建立消费者认知。

诚然，小鹏的汽车产品线太混乱了，一直受到外界的批评。从产品布局不难看出，小鹏的产品攻击高端，探索中低端，难以形成合力。

此外，王凤英在促进G6上市方面也发挥了积极作用。在外界看来，G6的定价和发布策略变得尤为重要，这也将是验证王凤英战略思维的一次重大考验。

当时，在加入小鹏汽车之初，王凤英说，“加入小鹏不仅是我个人职业生涯的重要转变，也是我在新能源汽车领域实践、演示和提升战略思维的重要机会，产业链更加复杂，互联网思维更加复杂。”