比亚迪最新市值7305亿元,远落后于吉利

作者|张延陶

一方面，吉利市值缩水超过1000亿元，另一方面，李书福赢得了第九个IPO。吉利的汽车制造受阻，但没有减速。

“仰望”比亚迪

“我们失去了中国民族品牌的第一个宝座。在新能源汽车发展的道路上，我们被最好的同行拉开了距离，股价从最高36港元跌到现在9.5港元。”3月21日，公司行政总裁、执行董事桂生悦在吉利汽车控股有限公司2022年业绩发布会上直言不讳地指出了吉利的问题。

吉利的并购进化使其迅速成长，从自主造车开始，收购沃尔沃技惊四座开始。然而，自从新能源浪潮席卷整个行业以来，吉利的惯性确实是“触新”进攻踩下制动器。一方面，吉利多年来一直成功，在汽车独立品牌中排名第一；与此同时，后来者排名第一，工业资本参与了新能源盛宴，传统汽车的基本板块不断被侵蚀。两股势能终于在2022年相遇。

根据2022年财务报告，吉利汽车集团累计销量为143万辆，同比增长8%；总收入达到1480亿元，同比增长45.6%，创历史新高；归母净利润52.6亿元，同比增长8.5%。吉利的表现可谓“苦尽甘来”，特别是新能源板块的表现终于打破了质疑，实现了突破。

就品牌而言，2022年吉利品牌累计销量达到112.5万辆，同比增长2%，其中几何品牌累计销量为14.94万辆，同比增长170%；凌克品牌累计销量18万辆，同比下降18%，也是吉利唯一一个下降的品牌；极氪纯电品牌累计销量达到7.2万辆，同比增长1098%；瑞兰品牌以网约车市场为主，实现销量5.6万辆。

随着极氪、瑞兰等新能源品牌的发展，2022年吉利新能源汽车(包括吉利、几何、凌克、极氪、瑞兰)总销量达到32.87万辆，同比增长300%，销量从去年同期的6.2%增长到23%。在新能源汽车渗透率不断提高的背景下，吉利燃油汽车销量下降13.4%至108万辆。

此外，凭借极氪001等中高端新能源车型的热销，2022年吉利汽车平均售价达到10.3万元，同比增长30%，这也是吉利汽车收入大幅增长的最重要原因。其中，极氪品牌平均订单金额超过33.6万元；平均自行车毛利1.75万元，同比增长11.1%。

但逆水行舟不进则退，吉利在新能源销量上“逆袭”虽然喜人，但在比亚迪的不断加速中，吉利的表现只能说“差强人意”。根据乘客联合会的数据，吉利的新能源汽车销量在2022年新能源销量排名第四，前三名是比亚迪、上汽通用五菱和特斯拉。事实上，吉利不仅失去了自主品牌的冠军，也失去了新能源汽车时代浪潮的机遇。

2022年，比亚迪旗下多款新能源汽车实现热销，新能源汽车累计销量约186.35万辆，同比增长208.64%，总销量达到186.85万辆，同比增长152.46%，实现了吉利汽车的大幅反超。在市值表现上，比亚迪最新市值7305亿元，远远落后于吉利。

资本造富

私募股权公司L Catterton在主页上详细展示了它与LVMH的密切关系。背靠LVMH CattertonL Catterton Asia Acquisition Corp(以下简称:LCAA）吉利刚刚执掌李书福，将豪华车品牌LOTUS送到登录美股的轨道上。

在此之前，吉利通过特殊目的收购公司的交易方式，将极星和亿咖通送到上海外资本市场。

不可否认，作为民营企业加入汽车制造业的先驱，李书福的汽车制造经验足以宣传中国的商业史；然而，它是通过的“蛇吞象”与大众汽车帝国相比，并购沃尔沃驾驶吉利进入全球汽车产业链顶端的过程更糟。在汽车行业，李书福和吉利的资本运营能力非常强大。在造车的同时，他们从未停止过致富。

经过一系列资本运营，吉利已经形成了12个品牌的汽车集团。其中包括:吉利、灵克、宝腾、极氪、路特斯、沃尔沃。Polestar、远程商用车、伦敦电动车、smart、雷达，欧铃。

如果说汽车品牌矩阵的初始规模是吉利并购进化的1.0版，那么吉利目前在汽车行业“资本野心”已进入2.0时代。

那些著名的并购案例现在已经成为过去，没有必要重复。与吉利在工业销售中的王位相比，其资本触角的频繁着陆多次引起了市场的关注。

2021年，吉利牵手贾跃亭与FF合作，进入破产重组后的力帆。

百度和吉利汽车的合资企业集度汽车计划在未来五年投资500亿元（77亿美元）开发智能汽车技术。考虑到与华为合作推出的北汽蓝谷和小康股份，吉利与百度在无人驾驶领域的合作也令人期待。在2021年上海车展上，百度集团高级副总裁、智能驾驶业务集团总经理李振宇表示，百度Apollo自动驾驶将于2021年下半年迎来量产高峰，每月都会有新车上市，预计未来3-5年前量产量将达到100万辆。

此外，在富士康汽车制造的主要新闻背后，吉利也是另一个主角。2021年，浙江吉利控股集团有限公司与富士康科技集团签署战略合作协议。双方将成立合资企业，为全球汽车和旅游企业提供OEM生产和定制咨询服务，包括但不限于汽车或零部件、智能控制系统、汽车生态系统和电动汽车产业链的全过程。

随后，吉利汽车集团与腾讯在杭州签署了战略合作协议，围绕智能驾驶舱、自动驾驶、数字营销、数字底座、数字新业务、低碳发展等领域展开了全面的战略合作。

此外，吉利与富能科技的深入合作，不难梳理出吉利资本运营浪潮的主要目的。电气化、智能化和自动化携手并进。这是汽车工业重塑的三个重要特点。

众所周知，“烧钱”这是汽车工业的一个显著特征。不仅汽车制造业的新力量正在饥饿，而且大众、戴姆勒和其他汽车公司也在勒紧裤腰带。为了促进电气化、智能化和自动化的转型，吉利的资金是否能够经受住考验确实是一个值得关注的问题。

近年来，吉利汽车虽然经营业绩不尽如人意，但其经营活动净现金流量不断上升。2022年，这一数字达到160.18亿，现金储备同比增长20%，达到337.28亿；同时，其资产负债率也在50%左右稳定波动。“不差钱”吉利确实有资本。

2021年9月，李书福创办的星纪时代宣布进入手机领域。星纪时代与珠海魅族科技有限公司(以下简称“魅族科技”）举行战略投资签约仪式。经过这次战略投资，星纪时代拥有魅族科技79.09%的控股权，并对魅族科技进行了单独控制。

智能终端已经成为手机行业和汽车行业的巨大交集。汽车能源革命的下一站是汽车智能革命。吉利错过了新能源的机会，已经开始通过资本触角触及智能汽车的风口。