新能源行业细分领域价值关注是什么?

5月15日，新能源板块大幅反弹，其中储能板块变动拉升，祥明智能、英可瑞20cm涨停，中天科技、阳光电源、核能科技、海兴电力等涨幅最高。

作为过去两年中最受欢迎的增长行业，新能源行业今年屡遭挫折，甚至市场上出现了“敦促新能源等投降书”的热点事件，消除了投资者对行业的看法“投资信仰”，现在新能源行业再次反弹，是否意味着该行业的投资成本性能已经突出？新能源行业的细分领域价值关注是什么？本文将进行详细的分析。

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成长风格已经达到了低拥挤的范围

根据天丰证券研究所的相关数据，截至上周，除市场价值股外，其他风格股的拥挤程度也有所下降，增长的拥挤程度已逐渐达到中低水平。市场价值、市场增长、市场价值、市场增长、市场增长、市场增长、市场增长、市场增长分别为88%、24%、72%、16%、67%、历史分位34%。

从一级行业来看，上周30个一级行业的平均拥挤度下降到46%。目前拥挤度最高的行业是媒体、建筑和通信，但情绪也从之前的狂热状态开始降温。以新能源为代表的电力设备行业已经进入了较低的拥挤水平。

历史上，当交易拥挤度在85%以上和15%以下时，市场更有可能反转。目前，大多数新能源的中盘增长和电力设备的历史分位都接近这一极值，这表明这一反弹可能不仅仅是昙花一现。

上周，以价值股为代表的非凡估值股下跌，a股市场发生了短期风格变化，成长股接力价值股成为市场投机的主流，可以看出上海和深圳“跷跷板效应”上海的回调仍在继续，为深圳和创业板的稳定和修复创造了条件。

随着市场风格的变化，市场资本出现了偏差，增长板块和高繁荣轨道股票预计将在短期内得到修复。在短期内，市场将进入一个新的轮换修复阶段。

同时，国内高频数据疲软，表明国内经济仍缺乏增长动力，当前经济增长仍以市场需求和消费为主，预计后续消费政策将继续努力促进经济复苏和增长。从中长期来看，中国经济仍保持着强劲的增长势头，投资和消费仍是推动经济复苏的主要力量。

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新能源板块需要关注北向增仓的方向 

由于机构基金在新能源方向的头寸仍然很重，后续市场能否进一步解读主要取决于北行基金的投资方向。

自5月以来，北行资金增仓前20只新能源股包括:比亚迪、宇通客车、亿威锂能、中天科技、三峡能源、中材科技、杉杉股份、赣峰锂业、大全能源、国轩高科技、南网能源、骆驼股份、试点智能、天顺风能、林洋能源、湘电股份、西子洁能、博威合金、新旺达、南都电源。

这些股票可以分为新能源汽车、锂电池、风电等细分领域。

在新能源汽车产业链方面，传统汽车市场的淡季已经过去。随着各地车展的陆续举办，市场关注度不断提高，新车型的供给也不断增加，预计将刺激新能源汽车消费需求从供给侧逐步复苏。价格战的热度逐渐消退，投资者的观望情绪逐渐缓解，预计早期抑制的需求将得到释放。

在锂电池产业链方面，从中长期来看，在产能过剩的背景下，竞争加剧，高成本同质化产能面临清晰，成本降低和效率提高仍是产业发展的趋势。短期内，随着下游需求复苏预期的上升，叠加电池链的去库存周期即将结束，生产排放热情逐渐提高。最近，产业链价格整体下跌放缓，部分环节稳定复苏，产业链需求预计将逐步恢复。

风电方面，根据风芒能源统计，2023 年第一季度75 一个风电项目完成招标，中标规模为18.11GW，同比为2022 年翻倍。远景能源、金风科技、运达股份中标规模分别排名前三，分别为4.6GW、2.76GW 与2.67GW相比，三家整机厂商总中标规模超过10GW，占55.32%。此外，三一重能和明阳智能的中标规模分别为2.6GW 和2.3GW，在第二梯队。2023年风电项目招标规模同比持续增长，说明风电装机景气度有所回升。

总的来说，北行资金的加仓方向仍然是关注短期景气指标，并选择了超卖锂电池、汽车和风电行业。由此可见，市场对新能源行业的投资已经从景气的角度转变为估值的性价比“投资信仰”在放松时，投资者也需要谨慎反弹市场的可持续性。