记者|梁怡
近日,常州武进中瑞电子科技股份有限公司(简称“中瑞电子”)答复了深交所下发的审核中心意见落实函,这也意味着公司离上会更近一步。
中瑞电子主要从事圆柱锂电池紧密平安结构件的研发、制造及销售,主要产物包括动力型、容量型锂电池组合盖帽系列产物。
公司的锂电池组合盖帽产物通过配套LG新能源的圆柱锂电池,终极主要应用于特斯拉新能源汽车的Model 3、Model Y车型。2020年头公司与LG新能源就特斯拉项目起头批量交付,前述车型的畅销推动公司的业绩快速增长,但对大客户LG新能源以及特斯拉的“依靠症”则成为了监管层的关注重点。
二次申报
这是中瑞电子第二次冲击上市,早在2020年,公司便提交了创业板上市申请,但一轮问询后于2021年1月主动撤回。
关于前次申报撤回的原因,中瑞电子直言系公司2019年业绩下滑以及融资需求迫切所致。
按前次申报,报告期为2017年-2019年,中瑞电子的营业收入别离为3.57亿元、3.83亿元和2.79亿元,扣非后净利润别离为5978.80万元、6671.75万元和898.43万元,2019年业绩下滑明显,两个指标别离同比下降27.01%、86.53%。
而业绩下滑主要与第一大客户比克电池(包括郑州比克电池有限公司、深圳市比克动力电池有限公司)有关,由于其受到下游部分客户拖欠货款的晦气影响,资金周转困难,削减了对公司的定单需求,且未能按合同约定支付对公司的货款。
2018年,中瑞电子对照克电池的收入为1.15亿元,而2019年仅2871.56万元,降幅到达75.12%;同时,2019年末公司对照克电池的应收账款余额为7104.95万元,基于12月公司与比克电池告竣债务重组协议,公司向郑州比克采购价值7104.95万元的锂电池用于抵消应收账款,预计的存货贬价预备金额占比为34.58%,因此依照35%单项计提坏账预备2486.73万元。
界面新闻记者留意到,中瑞电子与比克电池的合作并未就此竣事。2020年-2022年上半年,比克电池均为中瑞电子第二大客户,销售额别离为5641.96万元、8041.10万元、3525.15万元,销售占比别离为14.65%、13.40%、9.53%。
别的,融资方面的需求在于,2019年起头公司从原多个租赁厂区逐步搬家至购买的位于高新区的自有厂房,随着对衡宇建筑物、生产设备等固定资产的投入逐渐加大,公司对资金的需求愈发迫切。截至2019年末,公司的货币资金为5226.03万元。
在撤回首次申请后,中瑞电子于2021年5月通过向万向创投、南京创熠、清源启势定增6000万元,用于固定资产投入以及补充活动资金。
IPO前,中瑞电子的控股股东及实际控制人为杨学新,其直接持有公司66.86%的股权;通过持股平台瑞进投资、瑞中投资间接持有公司2.57%的股权,因此合计持有69.43%的股权。
另从募资项目来看,主要是扩产物类及对应的资金发生明显变化。
前次申报拟召募6.37亿元,其中2.79亿元用于动力锂电池紧密平安结构件盖帽扩产项目,新增年产18#盖帽和21#盖帽各1.5亿只、6亿只;3.13亿元用于车用动力锂电池镜面拉伸钢壳生产项目,新增年产圆柱锂电池钢壳6亿只;剩余0.45亿元用于研发。
本次申报,公司拟募资8.95亿元,其中8.44亿元用于动力锂电池紧密结构件项目,新增年产12亿只组合帽及3.12亿只圆柱型锂电池钢壳的产能,剩余0.51亿元用于研发。截至2021年,公司动力型盖帽、容量型盖帽的产量别离为16.47亿只、4253.15万只。
上述扩产项目标变化则与下游客户的销售变更有关。
高度依靠LG新能源
从本次申报来看,中瑞电子的业绩有了大幅提升。
2020年-2022年上半年,公司的营业收入别离为4.6亿元、6.48亿元、4.06亿元,扣非后归母净利润别离为5647.45万元、1.33亿元、9045.32万元。
从产物结构来看,报告期内(2019年-2022年上半年),中瑞电子收入增长得益于动力型组合盖帽尤其是18#和21#两个系列,其中21#在2020年之后逐渐成为公司业绩的支撑点。需要说明一点,近年来,圆柱电池范畴出现了“18650 电池—21700 电池—4680 电池”的尺微暇容量扩大趋势,前两个体离对应公司的18#和21#。
而这份功绩则要归功于LG新能源,2020年LG新能源成为中瑞电子的第一大客户,公司作为LG新能源的主要21#动力型组合盖帽供给商,产物终端主要用于特斯拉上海工场新能源汽车的生产,受益于特斯拉Model 3、Model Y 等新能源汽车在全球范围内的畅销,报告期内公司对LG 新能源相关锂电池组合盖帽产物的销售金额快速增长,今年上半年销售占比已经到达61.78%。
双方的合作追溯到2015年,中瑞电子与LG新能源(原LG化学)初步接触,2016年10月进入 LG 新能源的及格供给商名录,经过近三年的产物延续开辟和严格的生产线审验,2020 年头公司与LG新能源就特斯拉项目起头批量交付,向其供给21700锂电池组合盖帽。
从动力锂电池外形分类来看,按照GGII数据,2021年动力电池装机量约139.98GWh,主要以方形为主,其中方形动力电池装机量约120.99GWh、圆柱动力电池装机量约8.69GWh、软包动力电池装机量约10.30GWh。
据悉,受到“长续航里程对应高补助”政策的影响,方形电池凭仗PACK模组能量密度高、定制化属性较强、同等电量条件下需要的电池数量少等上风取得快速发展,以宁德时代、比亚迪为代表的方形电池厂商快速突起。与此同时,受新能源汽车补助退坡的影响,2019 年圆柱电池装机量同比下降41.35%。
由于技术的发展,我国新能源汽车产业逐步由政策驱动转向市场驱动,圆柱电池凭仗性能、平安性等上风,随着特斯拉Model Y、Model 3高性能版和长续航版车型均采用圆柱电池,在上述车型量产和热销的带动下,国内市场的装机量自2020年起头回升。
今朝,特斯拉是全球范围内圆柱锂电池需求量最大的新能源车企,2021年特斯拉汽车圆柱电池装机量占国内新能源汽车圆柱电池装机量的比例约为70%,其主要圆柱锂电池供给商为松下和LG新能源。
因此,监管层对于中瑞电子最为关心的即是公司对于LG新能源的依靠以及业务长大性,总结起来就是公司在LG新能源的销售竞争是否存在晦气以及对延续经营的影响,公司的圆柱形电池的技术储备、市场空间和市场容量以及业绩增长是否存在不确定性。
从中瑞电子的回答来看,公司无论是与LG新能源的合作还是圆柱形电池市场未来的发展均布满了信心。
中瑞电子明白暗示,公司是LG新能源的特斯拉项目主要供给商,直接影响LG新能源的生产计划和交付进度,公司对LG新能源的产物交付量占其特斯拉项目需求量的50%以上。与竞争对手相比,公司在LG新能源对供给商的月度、年度考核中,公司在同类供给商中排名第一,向LG新能源和特斯拉销售占比力高对延续经营能力不组成重大晦气影响。
就圆柱电池范畴而言,18650圆柱电池虽然面世20多年仍在大范围生产和使用;21700圆柱电池除LG新能源、松下大范围生产外,多家锂电池厂商也在积极结构且实现量产,还有很长的生命周期;新的46系列电池技术开举事度较高,除特斯拉已进入研发试产阶段外,主要锂电池厂商多处于设计开辟或小批量生产阶段,产物商业化上市尚需时日。
中瑞电子提到,除了加大与存量客户的合作外,公司正在为四家欧洲著名锂电池厂约定制化开辟21700 电池结构件产物,现在处于A样送样阶段;另与多家客户展开4680电池结构件的研发合作,别离进入到送样、模具开辟等分歧阶段,预计未来46系列锂电池结构件将成为公司新的业绩增长点,而公司的21#、18#锂电池组合盖帽未来仍具有较大的市场空间。
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