比亚迪A股市值破万亿，背后到底是什么支撑着比亚迪？

6 月 10 日，全球新能源汽车领导者比亚迪（002594）A 股大涨 8.19%，收盘价 348.8 元，总市值达到 1.02 万亿元人民币。

这是比亚迪市值首次突破 1 万亿元，也是国内整车上市企业第一个 A 股总市值突破 1 万亿的企业。

之后几天，比亚迪股票回吐。上周五（6 月 17 日），比亚迪 A 股收盘价 338 元，总市值 9839.66 亿人民币。

比亚迪A股-（图片来源于网络）

比亚迪在国内 A 股和香港 H 股两地上市。上周五（6 月 17 日）比亚迪 H 股收盘价 293 港币，总市值 8529.65 亿港币（约合人民币 7293 亿元）。

比亚迪市值突破万亿大关，成为中国汽车企业第一个突破万亿市值的车企，在全球上市车企中排第三位，仅次于特斯拉与丰田。

DM撑起的技术王朝

与其他车企不同，比亚迪汽车从诞生之初就是一家技术性车企。确切的说，比亚迪在造车之前就是一家技术性企业，只不过在跨界造车后，依然保持了这种技术为先的品牌调性。2003年，比亚迪成为世界第二大手机电池制造商，其镍镉电池的市占率更是位居世界第一。正是因为在电池领域深厚的技术积累，比亚迪在造车伊始就确立了要将电池与汽车结合起来的目标。

比亚迪之所以市值能够突破万亿人民币，首先是资本市场看好新能源汽车发展前景。其次，比亚迪成为新能源汽车领域佼佼者，发展后劲十足。三是比亚迪作为一个 20 多年发展历史的国内汽车企业，其市值把众多造车新势力远远甩在后边，充分体现了比亚迪的研发实力和市场竞争力。

2008年，当国内只是鼓励车企研发新能源汽车，并没有明确政策支持的时候，比亚迪就推出了全球首款量产的插电式混动汽车比亚迪F3 DM。这款车搭载的就是比亚迪第一代混动系统，采用双电机混联架构，主攻燃油经济性。虽然彼时国内市场对新能源汽车的接受度不高，导致F3 DM并没有火起来，但这款车对比亚迪还是有着里程碑式的意义。这意味着，这家成立仅5年的车企，在新能源领域已经走在了很多老牌车企前面。

比亚迪DM系列-外观图片-（图片来源于网络）

2013年，搭载第二代DM混动系统的比亚迪秦正式上市。第二代DM技术是6DCT和P3电机组成的并联系统，即电机位于变速器后端，允许电机独立驱动车辆，同时更容易实现发动机与电动机的动力叠加。当时的秦DM已经可以实现5.9秒的百公里加速，在“秦战列国”的挑战赛中，比亚迪秦DM与一众性能车比拼而不落下风。

比亚迪DM系列-外观图片-（图片来源于网络）

第二代DM技术虽然性能令人刮目相看，但在动力衔接的平顺性和馈电油耗方面仍存在瑕疵，所以2018年比亚迪又推出了第三代DM技术。在上一代技术的基础上，高功率BSG电机的加入，让发动机可以处在更高效的运行区间，平顺性和发电效率都大大提升。第三代DM技术从各方面表现来看已经是非常成熟的混动技术，是可以和丰田THS、本田i-MMD平起平坐的存在。

比亚迪DM系列-外观图片-（图片来源于网络）

2021年1月，比亚迪发布了第四代DM混合动力技术，与此前不同的是，比亚迪这次采用了双平台战略，先期发布的为DM-i超级混动。这代DM技术采用电驱为主的核心思路，取消了复杂的变速器结构，改用单速变速器。也就是说，大部分时候，发动机都是在高燃效区间给电池供电；速度超过70km/h以上时，发动机则通过单速变速器直接驱动车轮。

虽然结构更精简了，但DM-i技术要比过去的DM技术更加高效。不仅如此，DM-i技术还采用了骁云插混专用发动机、扁线电机、混动专用刀片电池、脉冲自加热、冷媒直冷等多种黑科技，可以说是混动技术的一次全面提升。同时，更精简的DM-i也要比丰田复杂的THS系统成本更低，所以我们看到比亚迪的DM-i车型在售价方面基本与合资燃油车相当。

比亚迪DM系列-外观图片-（图片来源于网络）

“秦战列国”、“唐战番邦”的壮举犹在眼前，比亚迪第四代DM技术又来了，真卷！别人卷的是性价比，而比亚迪卷的是技术！依我看，这样的技术型车企，万亿市值还是低了，你说呢？