10月28日，美利云（000815.SZ）10%涨停；复牌后，公司再次持续5个涨停。截至11月18日，公司股价14.8元/股，10月以来累计涨幅超100%。
到底发生了什么？
先对公司做个简单先容。
美利云的主营业务为文化用纸及彩色纸的生产和销售。除此之外，公司还涉及数据中心和光伏业务。
以2022年上半年为例。
按照财报显示，公司来自“彩色纸”销售收入2.07亿元，占比41.77%；来自“文化纸”销售收入1.88亿元，占比37.99%，合计占比接近8成。此外，来自光伏业务的销售收入为1411万，占比仅2.86%。
可以看到，过去十年时间，公司营业收入升沉波动较大，且几近没有增长；2018年-2020年，公司净利润在5000万左右，今年前三季度，在去年吃亏的根本上延续吃亏。
2018年-2021年，美利云毛利率呈不竭下降趋势，净利率也由正转负。今年前三季度，美利云毛利率5.04%，继续呈下滑趋势；净利率-6.62%，吃亏进一步扩大。
显然，在业绩方面，美利云可以用主业凋敝、经营情况不竭恶化来形容。
那末问题来了，根基面如此糟糕的美利云，为何忽然受到资本市场的追捧？
原因是，公司向资本市场说了一个新故事！
11月13日，美利云发布公告：
“公司拟以重大资产置换及刊行股份采办资产的方式，采办天津力神电池股份有限公司持有的天津聚元（以下简称：天津聚元）新能源科技有限公司100%股权，以及力神电池（苏州）有限公司100%股权。”
给大师简单翻译一下：
第一，重大资产置换，将原有吃亏的造纸业务置出；第二，非公开刊行股份；第三，采办动力电池业务，转型新能源。
也就是说，按照公告的内容，美利云要从一家造纸企业转型锂电池企业！
简单对拟收购标的资产做先容。
天津聚元的主营业务为消费电池，下游客户主要为消费类电子厂家，例如笔记本及平板电脑、智妙手机、可穿着设备、充电宝等商，今朝已进入亚马逊、三星、华为、联想、惠普、小米等著名公司的及格供给商名录；苏州力神主要销售产物为圆柱形锂电池，主要客户为电开工具、智能家居等范畴的著名企业。
需要特别补充说明，虽然此次美利云通过资产置换进入锂电池范畴，可是，只涉及消费电池但不涉及动力电池和储能电池业务！
重点说说业绩情况。
2021年，天津聚元销售收入28.4亿元，净利润6302万元；今年上半年，天津聚元营业收入为14.8亿元，但净利润只有357.65万元。
跟天津聚元相比，苏州力神的盈利能力更强一些。
2021年，苏州力神营业收入28.2亿元，净利润1.11亿元；今年上半年，苏州力神营业收入和净利润别离为16.2亿元和0.84亿元，净利率5.2%。
最后，谈谈我们的看法。
从资本市场的角度来说，从造纸业务转型锂电池业务，极大的刺激了市场的想象力，股价得以持续上涨。
可是，喧嚣事后，公司根基面是否真正得以改良，尚未可知。
2016年，美利云进入到云计较范畴；2018年，美利云又起头搞光伏电站；如今，又进入到锂电池范畴。绝不客套地说，资本市场什么热，美利云就搞什么，而且业务跨度很是庞大。
除此之外，拟收购标的资产可能只是看起来“很标致”。
第一，消费电子市场已经趋于饱和，在此布景下消费电池行业的竞争也趋于剧烈，远没有动力电池和储能电池市场广漠；第二，作为消费电池业务的主体，今年上半年天津聚元营业收入变化不大的情况下，净利润却不到400万，不解除后续业绩变脸的可能。
虽然苏州力神业绩看起来还不错，但脑子里总是显现出这样一句话：“买的永远没有卖的精”，对于主业都做的一塌糊涂且屡次蹭风口的美利云来说，这次难道真的捡了大廉价？
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